中邮证券：首次覆盖有研粉材给予买入评级

中邮证券有限责任公司李帅华,魏欣近期对有研粉材进行研究并发布了研究报告《深度报告：金属粉体龙头企业，AI需求爆发加速产业升级》，首次覆盖有研粉材给予买入评级。

有研粉材(688456)

金属粉体材料龙头企业。公司成立于2004年3月，由中国有研科技集团有限公司(隶属国务院国资委的中央企业)控股，专业从事有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售，是国内铜基金属粉体材料和锡基焊粉材料领域的龙头企业。

公司成立以来主要经历三个阶段：

奠定基础阶段(2004年至2011年)：公司立足于先进铜基金属粉体材料领域，完成早期客户资源和工艺技术的积累，形成了电解铜金属粉体材料、雾化铜基金属粉体材料、扩散铜基金属粉体材料、化学冶金铜基金属粉体材料等产品线，逐步成为国内领先的铜基金属粉体材料供应商。

产业拓展阶段(2012年至2014年)：公司积极拓展产品应用领域，推进国内外产业布局，先后整合了康普锡威、有研重冶、英国Makin等公司，进一步提升技术水平，优化产品结构，扩大市场份额，发展成为国内铜基金属粉体材料和锡基焊粉材料领域的龙头企业，并为进一步拓展国际市场做好了准备。

高质量发展阶段(2015年至今)：进一步完善产业布局，积极构建重庆、安徽、山东等国内区域性产业基地以及英国、泰国等国际产业基地，成为国际领先的先进有色金属粉体材料生产企业之一，2021年正式在科创板上市。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券韩金呈研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.34%，其预测2026年度归属净利润为盈利9600万，根据现价换算的预测PE为155.4。

最新盈利预测明细如下：

本文数据来源于中邮证券有限责任公司，仅供参考不构成投资建议。