中信建投期货：10月26日黑色早报

　　钢材早报：需求预期偏弱，期钢考验区间下沿

　　市场信息：

　　1、 本周，美联储、欧洲央行、日本央行、加拿大央行和新西兰联储将公布利率决议。其中，美联储将于北京时间10月29日凌晨2点公布利率决议，目前市场普遍预测美联储将在10月会议上“按兵不动”。

　　2、 国家统计局：前三季度，中国GDP同比增长4.6%；全国规模以上工业增加值增长5.3%；社会消费品零售总额增长1.1%；固定资产投资下降7.2%。前三季度房地产、基建、制造业投资同比分别下降20.6%、4.2%和2.1%。

　　3、 国家统计局数据显示，2026年9月，中国粗钢产量7359万吨，同比增长0.1%；1-9月，中国累计粗钢产量72477万吨，同比下降2.9%。

　　4、 10 月 23 日，全国主港铁矿石成交 62.5 万吨，环比减 28.98%；237 家主流贸易商建筑钢材成交8.07 万吨，环比减2.82%。

　　5、 上周，247家钢厂高炉开工率80.42%，环比减少0.09个百分点；高炉炼铁产能利用率87.23%，环比减少0.51个百分点；钢厂盈利率11.26%，环比增加3.03个百分点；日均铁水产量232.3万吨，环比上周减少1.36万吨。

　　6、 上周五大钢材品种供应792.05万吨，周环比降2.47万吨；总库存1447.75万吨，周环比降32.08万吨；消费量824.13万吨，其中建材消费环比降8.3%，板材消费环比降2.4%。              

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹钢产量微增0.84万吨至174.73万吨。长流程亏损仍在，供给弹性偏弱；电炉利润修复有限，不会大规模复产。供给端“有韧性、难大增”。螺纹厂库去库5.84万吨，社库去库20.46万吨。库存持续去库，但去库速率变缓，表需季节性回落至 201.03 万吨，处于近四年最低水平。螺纹基本面持续呈现供增需降的趋势。短期来看，成本支撑逐渐转弱，叠加供强需弱的格局，市场情绪偏空，预计建筑钢材价格偏弱运行。

　　策略上，预计螺纹2701合约主流运行区间3000‑3120元/吨。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　热卷：

　　上周热卷产量增加2.63万吨至286.15 万吨，厂库增加 0.69 万吨，社库下降3.74 万吨，表需下降12.05 万吨至289.20万吨。热卷去库节奏继续放缓，产量小幅回升，需求回落，库销比回升，短期基本面压力边际回升。后续需关注需求回落的持续性及钢厂复产节奏，若供应持续回升而需求未能有效跟进，库存去化或进一步受阻，基本面压力可能再度累积。中线来看成本支撑逐渐转弱，供需双弱格局或延续，盘面仍是偏弱格局。

　　策略上，热卷2701合约关注3200附近支撑。

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　铁合金：硅锰上涨持续性存疑

　　观点：中性

　　周五硅锰价格大涨，但持续性存疑。国内锰矿价格企稳，海外报价小幅上涨，成本端偏稳或略有增加。硅锰产量小幅下降，但总体产量仍在高位，工厂库存增加较多，货源充足。主产区库存对应仓单成本压力预计在6050-6150元/吨，供需成本端暂未看到推动价格持续走高的因素。硅铁产量环比小幅增加，减产并未全面落地。工厂库存压力依然偏大，对应仓单成本压制预计在6150-6250元/吨。硅铁成本端偏稳，近期变化不大。

　　观点：区间操作为主。硅铁支撑5700-5750元/吨、压力6150-6250元/吨，硅锰支撑5600-5700元/吨、压力6050-6150元/吨。期权：择机布局硅锰2612合约行权6200-6300元/吨的看涨卖权。

　　（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566，仅供参考）