7月16日，年内涨势如虹的银行股再度迎来大幅回调。截至当日收盘，A股29家上市银行下跌，厦门银行、齐鲁银行跌超2%，贵阳银行、渝农商行跌超1.5%。

前一日，中国人寿拟清仓杭州银行的消息引发了市场的广泛关注。若实施完毕，这家持股16年的财务投资者将彻底退出杭州银行股东行列。

6月以来，除杭州银行外，齐鲁银行、长沙银行部分股东也选择减持套现。在市场情绪高涨、股价持续攀升之际，部分银行遭大股东减持套现，引发市场对阶段性顶部的担忧。

中国人寿清仓减持杭州银行

据杭州银行披露 ，股东中国人寿拟在公告披露之日起三个交易日后的三个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持公司股份，合计不超过5078.94万股 。

截至公告披露日，中国人寿持有杭州银行股份总数50,789,430股，占公司普通股总股本的0.70%。

这意味着，如果按这一计划上限减持，中国人寿将“清仓”持有的杭州银行股份。

值得注意的是，中国人寿此前曾三次减持，已合计兑现收益共30.42亿元，加上当前持股市值（按16.92元/股计约8. 6亿元）及历年分红测算，净投资收益率超180% 。

具体来看，2021年中国人寿首次减持5589.43万股，减持价格区间为14.6-15.6元/股，减持总金额为8.43亿元，持股数量降至2.29亿股。

2023年，中国人寿再次减持1.19亿股，减持价格为12.05元/股，减持总金额高达14.29亿元，持股数量降至1.10亿股。

到了2024年，中国人寿第三次减持5930.28万股，减持价格区间为11.84-14.42元/股，减持总金额达7.7亿元，持股数量仅剩5078.94万股。

如今，中国人寿再次宣告将“清仓式”减持，若后续落地，中国人寿将结束与杭州银行这段长达16年的合作共赢之旅 。

而作为5% 以下的股东，中国人寿减持为何还需要公告 ？ 业内人士向表示，中国人寿是杭州银行上市前持股5%以上股东，在杭州银行IPO募集说明书中作出了公告承诺。

无独有偶，不久之前，持有杭州银行股权长达20年之久的外资股东澳洲联邦银行，同样选择了清仓式转让杭州银行的股权。接盘的是新华保险。

银行股短期见顶？

伴随银行板块年内持续走强，市场对估值压力的担忧正逐步升温。

Wind数据显示，今年以来银行股大幅上涨已显著推升估值水平，截至7月16日，A股上市银行平均股息率已降至3.8%左右，较去年同期的5.01%大幅收窄，处于历史低位区间。估值中枢同步上移，中证银行指数市盈率（PE）攀升至7.4倍，创下2018年4月以来新高。

此外，银行基本面压力与估值走高形成对比。2025年一季度，42家A股上市银行合计营业收入同比下降1.72%，归母净利润同比下降1.2%，行业整体呈现增收不增利态势。值得关注的是，当季上市银行平均净息差约1.58%，持续运行在1.8%的行业警戒线下方，反映出传统存贷业务盈利空间持续收窄。

方正证券近期研报指出，当前银行板块净资产收益率（ROE）已跌破10%关口，主要受信贷增速放缓和净息差持续承压双重拖累。

市场分歧在股价与基本面背离中持续扩大。多位业内人士向记者表示，经历多轮上涨后，银行股的估值潜力正被快速消化，当前安全边际较年初明显减弱。天风证券分析认为，尽管股价表现与行业基本面存在阶段性偏离，但未来投资策略更需关注边际改善信号：负债成本优化趋势延续、资产收益率逐步趋稳、资产质量保持韧性需更加重视。

“未来行情将更多取决于个体银行的真实业绩兑现能力。”业内人士强调，在净息差未见实质拐点、资产质量承压的背景下，投资者需从资产质量、业务结构等维度精挑细选，重点布局具备差异化竞争优势的优质银行，避免盲目追涨。随着估值修复动能减弱，银行股或进入业绩验证驱动的新阶段。

部分内容参考自：界面新闻、第一财经等