监管层对清越科技的调查已从“立案”进入“实质推进阶段”，这家“电子纸模组龙头”可能到了生死抉择的边缘。

多个账户被冻结

2月4日晚间，清越科技发布公告，公司因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，已被中国证监会立案调查。

公告称，公司收到中国证监会出具的《冻结决定书》，根据有关规定，冻结公司3个证券账户内的证券，证券被冻结后，不得进行转托管或者转指定，不得设定抵押、质押等权利，不得进行非交易过户，但不限制该账户卖出证券；冻结资金账户内的资金及其孳息。冻结公司7个银行账户内的资金及其孳息。

值得关注的是，证券被冻结后不限制卖出，这种“可卖不可动”的冻结方式，可能是为了防止公司在调查期间转移或处置涉案资产。

据悉，此次冻结的3个证券账户合计冻结股份数量163.13万股； 冻结的7个银行账户均为公司设立的募集资金专户，合计冻结募集资金本金1.34亿元 ，公司其余银行账户未受影响，预计不会对公司正常生产经营产生重大影响。不过，从财务状况来看，该公司资金面并不宽裕。截至2025年三季度末，经营活动产生的现金流量净额为-4072.66万元，货币资金余额为1.64亿元。

此外，公司也在公告中明确提示：若证监会后续作出的行政处罚中认定的事实，触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》所规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。

2023年退税疑云

事实上，这并非清越科技首次受到监管关注。

2025年8月2日，清越科技曾收到江苏证监局出具的警示函，原因包括募集资金使用违规、关联交易未披露、CTP+OLED产品贸易类业务财务核算不规范。

江苏证监局调查显示，2023年，清越科技多次将募集资金转至一般结算账户购买银行理财产品。

2023年第三季度，清越科技新增CTP+OLED产品贸易类业务，应按净额法确认收入，但清越科技按照总额法确认营业收入并在2023年第三季度报告中披露。直至2024年7月6日，清越科技才对此进行前期差错更正，将2023年第三季度报告中的营业收入和营业成本同时调减1366.76万元。

此外，清越科技还涉及关联交易未披露。2023年5—6月，公司与枣庄市宏远建筑工程公司签订工程合同及补充协议，并支付工程款363万元。而根据2023年年报披露，枣庄宏远系公司实控人高裕弟近亲属控制的关联企业，但这笔关联交易并未在2023年半年报中披露。

2025年11月1日，清越科技公告称，因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，中国证监会决定对公司立案调查。彼时，公司仍强调“经营和财务状况正常”，市场也多将其视作“程序性”动作。

据钛媒体报道，在所有疑点中，最突出的是出口退税。2023年5月公司被税务部门追回4442万的出口退税款。与此同时，公司一位独立董事曾对该事项发表异议而对2023年报发表了保留意见。

如果按照13%的出口退税率倒推，4442万元退税大致对应3.42亿出口。但对照公司公开数据，2020-2022年公司境外总收入合计仅约2.35亿元。也就是说，退税对应的理论出口规模远高于公司整体对外收入。

2025年亏损加剧

公开资料显示，清越科技成立于2010年，2022年在上交所上市。公司产品广泛应用于智能家居、智能穿戴、工控仪表、医疗器械、金融通信等领域。

从公司公开财报来看，2023年公司全年实现营业收入6.61亿元，同比大幅下降36.69%，归母净利润为-1.18亿元，同比由盈转亏；2024年全年营业收入为7.53亿元，同比增长13.96%，归母净利润为-6949.49万元，亏损幅度较上年收窄41.07%。

2026年1月30日，清越科技公布2025年年度业绩预告，预计全年营业收入在6.2亿元至7.2亿元之间；归母净利润预计为-1.1亿元至-7400万元，亏损额预计将进一步扩大。

对于业绩变化，清越科技解释称，2025年度，受全球电子纸市场结构性调整与终端价格竞争加剧影响，公司电子纸业务营业收入较去年同期有所下降，毛利水平承压；同时，库存产品计提的资产减值准备金额有所增加。