赵伟系申万宏源证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事

一、哪些现象已体现 “难替代性”?
现象一:关税弹性随税率呈非线性变化。关税冲击弹性随税率 “先递增后递减”:税率低于50%时,美进口需求随成本上升大幅下降;超50%后,弹性下降,中国商品基本需求仍存,现难替代性。
现象二:4月对美出口降幅小于税率涨幅。18~19年加征关税后,出口下滑幅度接近税率;但今年4月对美出口增速仅回落22个百分点,远小于同期145%的加税幅度,反映供应链嵌入度与加价能力优势。
现象三:关税豁免由美企主动申请。关税1.0时期,60%商品获豁免,以机械设备等中间品为主,由美企因 “替代困难、经济损害” 主动申请,豁免后美自华进口占比提升、增速反弹5-10%。本轮豁免速度更快,加税后即豁免,1227.9亿美元商品涵盖手机、计算机等,医药化学品生效更早。
二、哪些商品美国本土无法生产?
美出口商品主为矿物金属制品;华出口商品纺织服装为主。去年数据显示,美对世界出口以矿物与金属制品、化学品和机电产品为核心。华对世界出口以纺织服装鞋帽箱包居首,其次为机械&电气设备、矿物与金属制品。
中美出口商品中矿物与金属品均占较大比例但商品不同。美国以石油能源为主,主要为石油原油、沥青等;中国以贱金属制品为主主要为钢铁制品、钢铁等。
机械设备领域结构亦不同:美出口以半导体单晶柱、涡轮喷气发动机等高技术产品为主;中国则以通用机械和专用设备为主,空气泵出口占该类别7.6%,商品分布均衡,凸显两国在高端制造与基础制造领域的产业分野。
三、哪些商品 “龙二” 无法替代中国制造?
纺织服装:越南替代降速。越南为美纺织服装 “龙二” 进口来源,但美自越进口价上升,依赖度提升放缓。中国纺织服装全球出口份额23年达38.7%,成本优势支撑难替代性。
消费电子:墨西哥转口依赖中国。美国自墨进口消费电子(手机、电脑)与中对墨出口增速同步,反映 “中国生产—墨西哥转口” 模式,实质依赖中国供应链。
电气机械:“龙二” 品类差异大。美自中进口电气设备以蓄电池为主,自墨进口绝缘电线,自德日进口发动机,品类互补而非替代。机械设备领域亦存在类似结构差异。
其他视角:大规模关税豁免及高溢价商品。关税1.0时期,机械、橡胶塑料等中间品豁免后进口占比提升,显示美国难以脱离中国供应链;中国电动车、手机等在美国溢价率1.5~2.4倍,高于关税成本,市场竞争力支撑难替代性。
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