5月8日晚间，港股上市公司再鼎医药发布2025年第一季度业绩报告。

数据显示，再鼎医药今年一季度营收为1.065亿美元，同比增长22%；经营亏损收窄20%至5630万美元。

再鼎医药预计今年全年营收有望达到5.6亿美元至5.9亿美元，并有望在今年第四季度实现盈利。

5月9日，再鼎医药股价报收23.6港元，涨5.59%。

预计年底实现盈利

再鼎医药年初营收增长主要来自已经商业化的产品，卫伟迦、则乐和纽再乐销售增长的驱动。

其中，卫伟迦及卫力迦今年第一季度收入净额达1810万美元，较去年同比增长近40%。再鼎医药表示，这主要得益于卫伟迦自2023年9月上市以及自2024年1月1日起被纳入中国国家医保药品目录（NRDL）用于治疗全身型重症肌无力（gMG）以来，市场覆盖率和渗透率的提升。

则乐和纽再乐分别在今年第一季度收入净额实现4950万美元和1510万美元，同比增长8.8%和52.52%。

在再鼎医药总裁兼首席运营官Josh Smiley看来，2025年是再鼎医药的蜕变之年。他表示，公司正在推进年初制定的各项关键目标。展望未来，包括贝玛妥珠单抗和KarXT在内的后期管线产品，将与卫伟迦共同推动公司业绩的下一轮增长。

其中，贝玛妥珠单抗是目前再鼎医药被市场寄予厚望的一条管线，由再鼎医药和跨国药企安进合作共同开发。据再鼎医药披露，贝玛妥珠单抗联合化疗对比化疗单药用于胃癌一线治疗的Ⅲ期研究FORTITUDE-101数据将于今年第二季度披露。

另在今年下半年，贝玛妥珠单抗联合化疗和纳武利尤单抗对比化疗联合纳武利尤单抗用于胃癌一线治疗的Ⅲ期研究FORTITUDE-102数据也将披露。

KarXT则是再鼎医药从百时美施贵宝（BMS）方面引进的一款精神分裂治疗药物。这款药物的新药上市申请（NDA）已于今年1月获得国家药品监督管理局批准。同时，KarXT用于阿尔茨海默病精神病性障碍的Ⅲ期研究ADEPT-2数据将于今年下半年公布。

港股18A风向调转

事实上，早在今年年初召开的摩根大通医疗健康大会（JPM大会）上，再鼎医药就展现出了对公司未来前景的充分信心。公司预计未来3年超7个新产品上市，预计到2028年将拥有15个商业化产品。

同时，再鼎医药表示，将通过拓展新适应症最大限度地挖掘潜力，为实现2023—2028年收入复合增长率达到50%的目标而努力奋进。

再鼎医药是港股18A板块中的一员。2018年4月，香港联合交易所在《主板上市规则》中新增第18A章，允许未有收入、未有利润的生物科技公司提交上市申请。截至目前，已有116家生物科技公司通过这一规则登陆港交所上市。

近年来受生物医药市场资本寒冬影响，港股18A上市公司无论是在业绩上还是在二级市场上都频频受挫。直到去年起，创新药产业整体回暖，行业内迎来出海热潮，越来越多的“港股18A”上市公司交出了令投资者满意的答卷。

其中，“烧钱一哥”百济神州在经历多年的亏损后，终于看到了盈利的希望。百济神州今年第一季度实现营业收入80.48亿元，同比增长50.2%；营业利润达11.71亿美元，扭转去年亏损9.37亿元的局面；归母净利润虽然依然为负值，但较去年同期的19.08亿元已收窄至9450.3万元。

康方生物则在新药获批方面捷报频传。4月25日盘前，港股上市公司康方生物宣布，其PD-1单抗派安普利（商品名：安尼可）获美国食品药品监督管理局（FDA）批准两项适应症，用于治疗晚期鼻咽癌。

康方生物的另一款产品依沃西单抗还在近期成功挑战百济神州的替雷利珠单抗。从临床试验数据来看，依沃西单抗联合化疗对比替雷利珠单抗联合化疗一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌（sq-NSCLC）的注册性Ⅲ期临床研究（AK112-306/HARMONi-6），达到无进展生存期（PFS）的主要研究终点，研究结果具有统计学显著获益和重大临床获益。

此外，据《国际金融报》记者统计港股18A板块上市公司中，荣昌生物、君实生物、百奥泰、诺诚健华、康希诺生物等均在2024年实现减亏。

制图：唐菁阳