油价回落：投资者权衡美国中期选举结果与伊朗地缘风险

　　对原油交易商而言，当下最关键的问题是，华盛顿方面会选择与德黑兰开展外交谈判，还是发起新一轮军事打击

　　周三油价下跌，回吐早些时候的涨幅。投资者正在评估民主党横扫美国国会的中期选举结果，以及该结果将如何影响特朗普政府对伊朗的政策；市场不确定美国是会选择外交谈判，还是再度发动军事打击。

　　全球原油基准 ——近月布伦特原油在震荡行情中下跌 0.7%，报 102.87 美元 / 桶；美国原油基准 WTI 西德克萨斯中质原油期货下跌 0.2%，报 94.97 美元 / 桶。两个品种盘中早些时候均一度上涨。

　　据报道，周二中期选举，民主党拿下参众两院控制权，在多个州从共和党手中夺下席位。选举结果将进一步约束特朗普的政策议程，尤其会对海外军事行动经费以及其他外交政策承诺形成制约。

　　特朗普在接受采访时承认，伊朗战争是共和党失利的因素之一，但表示并不后悔发动这场冲突。他同时称会与民主党开展合作，但会保留行使总统否决权的选项。

　　分析师表示，国会控制权易手，会增加特朗普推进外交优先事项的难度，获取战争拨款或将变得更加困难。不过权力格局的变化，需要一段时间才会落实为实际政策。

　　“新一届国会要到次年 1 月 3 日才正式就职，在接下来近两个月时间里，本届政府仍可以在现有国会架构下推行新的外交举措。” 能源分析机构 Kpler 政策与地缘风险主管米歇尔・布鲁哈德表示。

　　对于原油交易商，更为迫在眉睫的问题是：美国究竟会和德黑兰达成外交协议，还是发动新一轮军事打击。

　　荷兰国际集团（ING）分析师沃伦・帕特森与埃娃・曼泰伊称，市场已经越来越多地计入美伊冲突进一步升级的可能性。如果本次选举过后，既没有出现军事升级，也没有达成外交协议，交易商就要判断油价中的地缘政治风险溢价是可以继续维持，还是会逐步消退。

　　本周油价剧烈波动，交易商一边权衡美国新一轮军事行动的可能性，一边关注旨在结束伊朗冲突的外交努力。谈判取得进展的迹象带来一定缓和，但地区局势不确定性、航运持续遭受威胁，依旧为油价提供支撑。此前美国袭击伊朗格什姆岛，再度点燃市场对地区冲突升级的担忧。

　　如果爆发更大规模军事行动，伊朗可能针对中东地区的经济、民用基础设施实施报复，进一步扰乱能源供应，同时威胁霍尔木兹海峡航运安全 —— 该海峡是全球油气贸易至关重要的咽喉要道。

　　资本经济学集团首席经济学家尼尔・希尔林称，如果美国再度打击伊朗，布伦特原油价格有可能突破 120 美元 / 桶。他还提到，由于国内政策议程面临国会更强阻力，民主党大获全胜，也可能倒逼特朗普把更多精力投向外交领域。

　　伊朗冲突已经让能源价格成为中期选举的核心政治议题，美国民众正承受燃油、食品以及公用事业成本上涨的压力。美国通胀水平依旧高于美联储 2% 的目标，伊朗战争带来的经济冲击，进一步推高物价压力，也加大前景不确定性。

　　“说到底，美国人会用钱包来投票，这早已不是新鲜事。” 布鲁哈德说，“生活成本与通胀是民众核心关切，而能源价格是消费者最能直观感受到这类压力的指标之一。”

　　分析师表示，俄乌谈判进展是另一个影响能源市场的关键变量。谈判一旦取得突破，可能改变美国针对俄罗斯的制裁、俄罗斯燃料出口环境，同时影响能源基础设施安全；当前成品油市场，尤其是柴油，供应仍然十分紧张。