晚上好，一起看看本周发生了哪些大事吧～

希望我们的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

01 黄金理财暴雷，有人亏了上千万

最近，黄金圈又爆雷了。不少投资者爆料：黄金服务商「永坤黄金」突然无法兑付本金和利息，涉案金额可能上亿元，警方已正式立案。

图源：小红书

这意味着什么？

简单说，这是一起打着「黄金」名义的理财骗局。

永坤并不是小平台，全国多地有门店，业务覆盖黄金销售、回购、加工和私募基金等，产品分线上线下两种：

线上是「预购黄金」，3–88天后可兑现或提货，还承诺金价下跌也不亏本；

线下则是「黄金代管」，半年到一年，年化收益7%–9.5%。

听上去，有点稳赚不赔的意思，不少人因此放心投钱，甚至借钱投资。有人从十年前就开始买，利息年年按时到账，越投越多，甚至投了上千万。

但今年永坤开始「变脸」：提现变慢、周期变长、客服敷衍，到5月中旬直接断联、门店关门，彻底暴雷。

这有什么影响呢？

这是一场庞氏骗局的典型崩盘。你以为买的是黄金，实际上只是把钱交给了没有监管的「对赌」游戏。当资金池空了（被挪用）、兑付压力变大，系统就轰然倒塌。

对咱们来说，这事最大的提醒是：只要有人承诺「稳赚不赔」，你就该警惕。

真正的黄金投资，比如银行金条、黄金基金、正规金店交易，从不会告诉你「保本」、「躺赚」。别被噱头和积分奖励迷惑，更别拿养老钱、首付去赌高回报。

巴菲特说过：投资的第一原则是永远不要亏钱；第二原则是记住第一条原则。在这个利率不断下降的时代，保住本金，永远比看起来的高收益更重要。

02 基金开始「按业绩拿工资」了！

本周（27日），公募圈迎来一次重大「试验」：首批浮动管理费率基金集中亮相募资。

这意味着什么呢？

简单说，这类基金的收费方式不再一成不变，而是「看成绩收钱」。

传统基金不论赚不赚钱，都按1.5%左右的年管理费率「旱涝保收」。而这批新基金，会根据投资者持有收益表现来动态调整费率：

举个例子：你投了一只基金，一年下来超越比较基准赚了7%，那基金公司也「加薪」；要是赔了，还得自己「降薪」。

这个新机制，等于是把基金公司和投资者的利益捆绑在一起——赚得多收得多，赔了就少收，激励基金经理真刀真枪为收益负责。

这有什么影响呢？

对咱们来说，这是个好方向——终于开始卷「业绩」，而不是卷「收钱」。

但也别忘了，最低的0.6%费率，还是远高于大多数指数基金（最低一档指数基金，管理费+托管费0.2%）。如果买的主动基金没跑赢指数，费率再「打折」，也是赔。

主动基金之间本质是零和游戏，一个人跑赢，另一个就要跑输。能不能选到长期超额收益的基金经理？概率可能比你想的小。

如果你本来就持有某位基金经理的产品，可以考虑「换新不换人」：买他主理的浮动费率新品，可能用更低的成本，享受相同策略。

总的来说，这波浮动费率的改革，是基金行业往「长期主义」迈出的一小步。

03 服务业复苏难，「怪」我们太能卷了

最近，申万发了篇，指出和商品消费相比，中国的服务消费恢复得明显更慢。

2024年人均服务性消费比历史趋势少了2093元，缺口高达13.9%，而商品性消费的缺口不到3%。

这意味着什么呢？

商品消费像是点个外卖、买件衣服，几分钟搞定；服务消费却需要你腾出整块时间，比如看场电影、做个按摩、安排一场旅行。这种消费高度依赖「闲暇」。

但过去几年，我们的「可支配时间」越来越少。2023年中国居民的有酬劳动时间比五年前增加了近2小时/天，城镇就业人员一周平均工作时间更是高达48.3小时，远高于日本（32.6小时）、英国（29.5小时）。

你没空放松，服务业也难挣钱。现在的情况就是：消费者平时没空，没人做服务商，生意越来越靠法定假期「爆发式回血」。

但问题是，中国的法定假期太少。目前一年只有18天，远少于韩国（30天）、日本（29天）。这让服务消费变得更集中、更内卷，甚至被节假日「挤爆」，平时门可罗雀。

与此同时，服务业本身的「供给」也没跟上。

疫情之后，文体娱乐、教育、卫生等生活类服务业的就业人数占比不仅没恢复，反而比历史趋势少了不少。

原因很现实：行业挣钱难、成本高、回款慢。比如文体娱乐2024年的销售净利率只有1.1%，但成本率高达109%；行业的现金流状况也在恶化，很多企业不敢投、也不愿扩。

这有什么影响呢？

今年，国家法定假日多放了2天，多家大厂「强制」到点下班。

从宏观角度看，这不仅是为了「放假」，更是为了拉动内需、刺激服务消费。服务业是就业大户，恢复得好，就业才稳，经济才有活力。

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