今天上午，工商银行发布公告说：

“受宏观政策影响，根据我行风险管理要求，自2025年11月3日起，我行暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请，存量客户处于有效期内的定期积存计划的执行以及办理赎回、销户不受影响。相关业务恢复事宜，请关注我行后续公告。”

这是继11月1日财政部和税务总局发布“关于黄金有关税收政策的公告”之后，最新的动态。

此外，近期多家银行提高了积存金的交易门槛，比如兴业银行、平安银行、中国银行、宁波银行等。

我之前在文章里分析过黄金的税收新政，调控意图主要体现在两个方面：

第一，通过税收杠杆，鼓励投资者到上海黄金交易所、上海期货交易所内交易，以巩固上海金融中心地位，增加中国在黄金定价中的话语权；

第二，增加了场外交易，尤其是投资性实物黄金交易的相对税负和综合成本。

工商银行的最新举动，透露了耐人寻味的信号。这或许意味着，工行认为黄金投资进入了风险区，为了避免类似2020年中行“原油宝”事件（国际石油期货剧烈波动，很多人巨亏，中行最终被迫赔偿了投资者穿仓损失）重演，所以推出了这项举措。

工行的“如意金积存”，相当于“黄金零存整取”的储蓄计划 。运作方式大致是：投资者可以一次性购买或以定期积存的方式投资黄金。门槛较低，可按固定金额比如每月1000元或固定克数进行投资 。

投资者积攒的黄金份额可以随时在网银或手机银行上赎回变现，也可以在积存达到一定克数后，到工商银行网点提取实物金条 。这种投资方式的门槛低，吸引了大量散户参与。

正是因为散户太多，散户承受风险能力比较弱，所以工行需要提前出手防范风险。

最近国际金价在上冲到4398美元/盎司后，回落到4000美元附近震荡。

中美达成贸易协议，对黄金构成利空。而中美达成贸易协议，意味着俄罗斯和乌克兰的战争也大概率接近尾声。

再加上对2026年美联储降息幅度预期有所收窄，所以黄金或许面临短期高点。

从长线看，黄金依然有投资价值；但未来1年走势面临不确定性。

工行的看法，是否接近于央行的看法？大家可以见仁见智，也可以等着看央行即将公布的10月数据，看看是否暂停了增持黄金。

今年1到9月中国央行一直在增持黄金，但增持的数量已经从1到2月的每月16万盎司，降低到了7到8月的每月6万盎司；9月只增持了4万盎司。或许10月已经暂停增持了。