投资收益增厚业绩，澜起科技董事长回应回款风险

　　 AI服务器需求增长之下，澜起科技上半年继续保持业绩增长，但归母净利润与扣非净利润增速出现差距。

　　财报显示，上半年，澜起科技实现营业收入33.35亿元，同比增长26.66%；归母净利润19.97亿元，同比增长72.33%；扣非归母净利润13.22亿元，同比增长21.17%。经营活动产生的现金流量净额为13.28亿元，同比增长25.44%。

　　拆分业务来看，互连类芯片仍是澜起科技的主要收入来源。财报显示，上半年，互连类芯片产品线实现销售收入31.11亿元，同比增长26.4%，占总营收超过九成；MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD及CXL MXC四款新产品合计收入5.38亿元，同比增长80.7%。

　　分地区看，2026年上半年，澜起科技境外收入23.2亿元，占商品销售收入约69.6%；境内收入约10.11亿元。

　　其中，韩国一直是澜起科技最大的单一市场。财报显示，2025年，澜起科技来自韩国客户的收入达到29.25亿元，占全年营收约53.6%。

　　今年7月15日，韩国首尔中央地方检察厅公平贸易调查部针对潜在违反反垄断相关法规事宜，对澜起科技韩国办公室开展现场搜查及取证。

　　有韩国媒体报道称，调查同时涉及瑞萨电子和Rambus，方向包括三家公司在向三星电子、SK海力士等供应内存接口芯片过程中涉嫌价格串通。

　　在其9月8日举办的2026年半年度业绩说明会上，《凤凰WEEKLY财经》询问此事件最新进展，未得到澜起科技回应。

　　此前，澜起科技在半年报中公开表示，截至本报告披露日，澜起科技及其董事、员工均未被检察厅或任何政府机关指控存在任何不当行为。目前，澜起科技经营正常，鉴于本案尚处于调查阶段，现阶段无法预测调查的时间及结果。

　　值得注意的是，澜起科技上半年的利润结构也出现变化。财报显示，其归母净利润增速明显高于营收和扣非归母净利润，主要与投资收益及公允价值变动有关。上半年，澜起科技投资收益及公允价值变动收益合计6.82亿元，同比增长5939.4%；归母净利润与扣非归母净利润相差约6.75亿元。

　　伴随收入增长，澜起科技应收账款也明显增加。

　　财报显示，截至6月底，其应收账款达到9.75亿元，较2025年底的5.68亿元增长约72%；存货则由8.96亿元增至9.96亿元。同时，澜起科技应收账款的客户集中度较高，前五大客户占应收账款余额的89.53%，其中最大客户占48.7%。

　　针对应收账款增幅高于同期营收增速，以及应收账款客户集中度较高是否会带来回款风险等问题，澜起科技董事长兼首席执行官杨崇和对《凤凰WEEKLY财经》表示，公司应收账款主要对应全球相关行业头部客户，历史回款记录良好，信用资质稳定。截至目前，公司期末的应收账款回款正常，公司上市后未发生应收账款坏账。