由老牌P2P宜人贷翻牌而来的宜人智科，日前披露了2025年第一季度业绩。

数据显示，宜人智科一季度营收同比增长13%，但净利润同比大降49%。

财报发布的同时，宜人智科宣布更换CFO，而这届CFO是去年8月20日上任，到今年6月30日正式卸任，在任时间仅为10个月零10天。

这意味着，宜人智科董事长唐宁，这位曾经的P2P大佬，并没有给这届CFO留出更多的时间，尽管CFO辞任的原因显示为“个人原因”。

到底发生了什么？业绩的下滑，是否为宜人智科更换CFO的背后原因？

净利同比大降49%

6月12日，宜人智科发布2025年第一季度业绩报告，数据显示为增利不增收。

2025年第一季度，宜人智科总净收入为15.545亿元人民币，较2024年同期的13.781亿元人民币增长13%。但同期净利润为2.475亿元人民币，较2024年同期的4.859亿元人民币下降49%。

宜人智科在财报中表示，净利润下滑主要由于风险承担模式下贷款规模扩大导致的前期拨备增加、保险经纪及消费业务销售下滑、研发成本上升以及投资资产公允价值调整损失等因素。

尽管净利润大幅下滑，但宜人智科董事长兼首席执行官唐宁表示：“我们很高兴报告又一个稳健健康的季度，这反映了我们技术转型战略的成效，该战略聚焦可持续增长、运营效率、技术创新和国际扩张。”

金通社注意到，宜人智科之所以出现增利不增收，主要原因在于其走上了一条“重资产”发展模式，大幅增加了需要承担风险的贷款，这样就需要大量计提拨备，侵蚀了利润。

而其他金融科技公司大多向轻资本模式的助贷业务转型，或者向不需要承担风险的转介服务上发力，以此保住利润。

财报显示，今年一季度，宜人智科撮合放款较上一季度减少2个亿，仅有152亿。截至一季度末，在贷余额275亿，同比增长36.14%，环比增长10.89%。

在运营成本中，担保负债拨备由上年一季度的0.67亿元大幅增加到4.11亿元，增幅为513%。由此，担保负债拨备成为今年一季度最大的成本支出项目，严重侵蚀了利润。

此外，今年一季度，宜人智科还出现了“营销环比减少、行政支出暴涨、研发环比减少”的迹象。

宜人智科今年一季度营销部分支出2.770亿元，与2024年同期的2.772亿元基本持平，但与上季度相比环比下滑7%。横向与其他几家互金上市公司对比，其他公司今年一季度均大规模投入营销获客，宜人智科与此趋势相反。

行政支出方面，宜人智科今年一季度为9580万元，同比增长14%，环比则暴涨129%。财报解释，该部分增加主要是由于更高的激励奖金和增加的员工福利支出。

而且，财报还显示，2025年6月6日，董事会批准2025年股权激励计划，计划授予上限为1856万股普通股。

研发费用方面，宜人智科今年一季度为8595.4万元，同比增长110%，但环比减少了48%。这一研发支出费用也少于其他几家同期研发支出：嘉银科技8808万，乐信1.55亿，信也1.26亿。

营销费用、行政支出、研发费用，这三个支出项目安排的是否合理？CFO的辞任，无疑让投资者有了更多的质疑和猜测。

再次更换CFO

在披露一季报的同时，宜人智科宣布了管理层变动：现任CFO Yuning Feng（冯玉宁）因个人原因辞职，董事会任命Ka Chun William Hui（许家淳）为新任CFO，自2025年6月30日起生效。

财报称，许家淳拥有近二十年的投资银行及资本市场从业经验。他于2017年加入宜人智科母公司宜信集团，负责全球投资及资本市场运作。

此前，他曾在多家知名金融机构担任要职，包括：民生银行国际担任私募股权主管、中信国际资产管理担任副总经理，并曾就职于新世界发展家族办公室、德意志银行（香港）以及IBM（加拿大）。他持有加拿大多伦多大学计算机工程学士学位及工商管理硕士学位。

金通社注意到，即将卸任CFO的冯玉宁，2024年8月20日正式上任。宜人智科也是在披露2024年第二季度财报时宣布更换CFO。

在当时的公告中，董事会对冯玉宁寄予厚望，称“冯先生在投行和财务管控领域拥有丰富的经验和专业知识，董事会相信他能够出色地领导公司的财务运营工作”。

但令投资者没想到的是，冯玉宁成为目前宜人智科史上“最短命”CFO。

资料显示，冯玉宁也是一员宜信老将，拥有十余年风险投资、投行及财务管控经验。在加入宜人智科之前，他于2015年至2018年及2021年至2024年期间担任CE Innovation Capital（宜信产业基金）的合伙人。在职业生涯早期，他曾在高盛、瑞银和华兴资本工作。

对于此次CFO更替，唐宁表示："热烈欢迎William（许家淳）加入公司。我们期待他的专业能力和丰富经验进一步强化团队实力。同时，我们也衷心感谢玉宁的卓越贡献，祝愿他在未来的事业中取得更大成功。"

对于未来业界，宜人智科预计，2025年第二季度总收入将在16亿至17亿元人民币之间，并保持健康的净利润率，主要驱动力为国内外市场贷款增长及新客户群体的进一步渗透。