今天多个传统制造业板块异军突起，钢铁、光伏、水泥、煤炭等行业领涨大市，涨幅均在2%以上。

我们重点讲一下光伏。

光伏大概是本轮科技股行情中唯一没有大涨过的板块了，至今依然位于估值底部。

不过最近一周，光伏似乎也开始蠢蠢欲动，有了向上的苗头。

发生了什么？

行业逻辑改变了吗？

当然，这里的核心变量有两个——

一个是估值。

我们看东财光伏设备指数，目前1000点左右，相比2022年的高位2459点，至今仍然在四折左右。

经过去年至今的一轮大涨之后，绝大多数的科技板块都不便宜了。

眼下依然低估值的光伏行业，肯定是块香饽饽。

二个是政策力量的介入。

光伏行业此前压制估值的因素主要是产能过剩，产能过剩问题不熬死一批、清退一批尾部企业是很难结束的。

但问题是，依靠市场的力量，这个过剩将很漫长，而眼下，政府等不及了。

前两天，一个低调的中央财经委高层会议召开，会议的主题是“纵深推进全国统一大市场建设”。

主题没有什么新意，但执行手段在发生变化。

其中一个引起市场关注的重要举措是，“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。”

这是针对所有产能过剩的制造业，从某个角度而言，就是要发动一场类似2016-2017年的“供给侧改革”。

还记得当年的供给侧改革发生了什么吗？

当年由于房地产库存积压，钢铁和煤炭等傻大黑粗型制造业出现了如今天一样的严重产能过剩，成本价格倒挂，亏损严重。

持续了很长一段时间，从2012-2016年，依靠市场的力量始终没办法解决。

后来是如何扭转局面的呢？

政府通过顶层规划，依靠有形之手介入，直接下达指令要求每个龙头企业削减对应指标的落后产能。

一年后，钢铁全行业扭亏，东财行业指数从4000点飙升到7000点，涨幅高达75%。

这就是供给侧改革的经验。

很明显，当市场失灵，产能过剩问题迟迟无法解决，严重到影响经济大局的时候。

高层开始借鉴当年的经验，出手了。

像今天领涨的钢铁、光伏、水泥、煤炭等行业，都是产能过剩的代表。

除了光伏之外，其它几个行业都在上一轮供给侧改革中有过亮眼的表现。

与它们相比，光伏的需求潜力、增长空间，明显要更好一些，也是本轮供给侧行情中最值得关注的板块。

而且，上面的会议刚刚结束，这两天我们就明显的感觉到行业气氛在发生改变了。

说几个消息：

第一个，媒体曝光度更高的新能源车行业，比亚迪的价格战在6月底默默取消了。

不用说，肯定是受到窗口了指导。

第二个，光伏行业也一样，市场传出国内头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30%。

当然，这只是头部企业的举措，中尾部企业还在观望。

预计7月国内玻璃产量将下降至45GW左右，比5月份的50GW下降约10%。

重点是，市场预期一旦发生改变，供需格局逆转，涨价行为很快就出现了。

据媒体报道，近几个交易日，现货市场上多晶硅2508已经连涨4天，工业硅、玻璃、烧碱、碳酸锂等期货也开始拉升了。

现货-期货-股价一路传导之下，光伏行业基本面反转的逻辑就出现了。

那么，哪些光伏龙头更值得关注呢？

跟其它行业不同的是，投资于困境反转型行业，关注点往往不是盈利能力和业绩。

而是“困境”。

困得越深，亏损越厉害，一旦反转了，弹性才越大。

我们扒拉一下今天领涨的几个光伏龙头，可以发现，都是“深陷困境”的代表。

1，大全能源。

今年一季度营收9.07亿，同比-69.57%，净利润-5.58亿。

营收腰斩再腰斩，一个季度亏5亿，一年就是20多亿，简直是奔着破产去的。

要知道，两年前，23年Q1，公司的营收可是48.56亿，净利润可是29.11亿。

净利润率高达59.94%。

况且，公司作为多晶硅龙头，行业市占率在20%左右，拥有业内先进的生产工艺，死掉的概率很低。

这种落难凤凰，才是值得市场重点关注的标的。

2，东方日升。

一季度营收29.91亿元，同比-39.37%，净利润-2.66亿。

光伏组件二线龙头，近年行业地位有所下滑，出货量排名从行业前6名下滑至第十名，主要原因是倚重的出口业务遭遇滑铁卢。

3，双良节能。

一季度营收20.79亿元，同比-51.06%，净利润-1.61亿。

光伏硅片和多晶硅还原炉设备龙头，单晶硅产能处于行业前三位，多晶硅还原炉的市场份额高达65%。

4，凯盛新能。

一季度营收8.91亿元，同比-37.98%，净利润-1.25亿。

光伏玻璃二线龙头，市场份额约5%，规模上跟信义光能、福莱特两大龙头差距较大。

5，福莱特。

一季度营收40.79亿，同比-28.76%，净利润1.06亿，同比-86.03%。

光伏玻璃一线龙头，市场份额约25%，盈利比凯盛强，但跟去年比也跌得很惨。

6，赛伍技术。

一季度营收6.43亿，同比-27.35%，净利润-0.33亿。

光伏薄膜和背板龙头，细分领域隐形冠军。

7，通威股份。

一季度营收159.3亿，同比-18.58%，净利润-25.93亿。

光伏全产业链龙头。高纯晶硅方面，产量连续多年世界第一，市占率超过25%；光伏电池业务上，产量连续多年世界第一，市占率约14%；组件业务，出货量全球前五。

23年一季度，曾经单季度盈利86亿元，也是落难凤凰的代表。

这种深陷困境的龙头，一旦周期反转，弹性空间无疑将是十分惊人的。

而现在，资本开始进场押注了。