当A股一路高歌猛进突破3700点，美股科技巨头也在AI的热潮下，引领指数屡创新高，欧洲市场则受益于高端制造的壁垒与能源红利也在悄然走强。

那么面对全球多点开花的市场，手握“出海通行证”的QDII基金，今年2季度是在AI盛宴中继续“大口吃肉”，还是在挑肥拣瘦，优化持仓结构？笔者今天就带大家盘点所有QDII基金，在不同市场的持股情况。

美股：加仓英伟达、微软、苹果，减持拼多多

QDII基金在2025年二季度把美股仓位进一步集中到AI算力相关科技股与消费电子龙头股，把筹码聚焦于盈利能见度高、现金流强劲、能在AI浪潮中持续受益的美股核心资产。

具体来看，英伟达、微软、苹果三家公司合计市值超440亿元，博通、Meta、特斯拉等紧随其后，科技股占据主导地位。另外，拼多多虽位列第11名，但遭大幅减持约134万股，成为前20名中减持最显著的个股，台积电同样被小幅减持。

港股：减持腾讯、阿里巴巴、小米，加仓美团、网易、京东

观察港股，QDII基金的持仓在2025年2季度则以互联网科技、消费及新能源为主导，腾讯控股、阿里巴巴、小米位列前三，但三者均遭大幅减持，腾讯被减持约1273万股、阿里被减持约512 7万股、小米被减持约5265万股。相反，美团、网易、京东获得显著加仓，反映基金在互联网板块内部的结构调整。

从新能源领域来看，比亚迪股份以4905万股的爆炸式增持跃居第八，理想汽车同步增持；从医药生物板块来看，QDII基金或在创新药行情飙升的情况下将实现盈利兑现，信达生物、百济神州等四大医药股均被减持超500万股。

A股：张坤坚守高端白酒

虽是QDII基金，但也有些QDII基金会选择持有A股。我们来看QDII持有A股TOP20，前4只个股分别是五粮液、泸州老窖、贵州茅台和山西汾酒，这4只个股都是仅有1只基金持有，这只QDII基金大家应该也不陌生，就是易方达张坤的易方达优质精选混合(QDII)，第5只顺丰控股亦是张坤旗下基金持有。

总体来看，持有A股的QDII基金较少，有部分还是ETF及其联接基金持有。

英股：加仓能源、金融股

除了港股和美股持有较多外，英股QDII基金也持有较少，仓位“小而精”。

QDII基金持有英股，一方面因俄乌冲突延续推升油气利润，QDII基金大幅增持壳牌、英国石油以捕捉能源红利；另一方面，英国金融监管放松刺激银行业，汇丰控股、巴克莱的加仓押注经济回暖下的信贷扩张。

2025年2季度前三大持有股为壳牌、阿斯利康(UK)和汇丰控股。其中，壳牌是全球领先的能源公司，被持有32.64万股，持有市值8334.05万元，阿斯利康是全球领先的生物制药企业，被持有7.58万股，持有市值7540.95万元；汇丰控股作为全球规模最大的金融机构之一，其在伦敦证券交易所也有上市，QDII基金持有45.37万股，持有市值3932.69万元。总体来看，持仓以能源、生物制药与金融占据核心地位。

其他地区：青睐欧洲高端制造和亚太半导体龙头

最后再从其他地区的持股来看，上半年其他地区行情受“AI革命驱动的需求爆发、新兴市场风险重估”的影响，2025年2季度QDII基金的持股集中于欧洲高端制造与亚太半导体龙头。

一方面，受益于欧洲高端制造的护城河和国防业务的放量，空中客车、SAP、西门子以及德国电信、安联这类高股息个股被QDII基金持有。另一方面，受益于AI的科技行情，海力士和台积电等依旧是QDII基金在其他地区的核心持仓，而且台积电在先进制程的稀缺产能，使其获得了约175.5万股的增持。

总的来看，QDII基金在其他地区的调仓换股或是在亚太市场高位兑现盈利，把资金挪向盈利能见度更高、估值仍处合理区间的欧洲高端制造与低波动电信保险，同时在越南内部完成“金融换周期”的再平衡。

纵观QDII基金2025年2季度的全球布局，美股和港股作为QDII基金重仓的两大主要战场，基金持仓在今年2季度都不约而同地倾向于科技、消费等市场的核心资产。而在欧洲市场则加强把握高端制造和金融能源股的投资机会，在部分亚太地区则展现了对区域板块轮动的敏锐嗅觉。

这样的调仓换股，既是根据当下市场变化的积极布局，也是暗含了QDII基金对全球经济和科技格局演变的未来预判，值得仔细观摩。

风险提示：