红星资本局4月25日消息，“拍蒜门” 三年多后，张小泉（301055.SZ）原控股股东张小泉集团的重整投资人招募迎来新进展。

近日，张小泉公告称，收到富春控股集团有限公司（下称“富春控股集团”）及其关联公司合并重整案管理人出具的《告知函》，蒋学明名下公司担任执行事务合伙人的杭州富阳瀚朋启琛自有资金投资合伙企业（有限合伙）（下称“瀚朋启琛”）被确定为张小泉集团的中选投资人。公司已向投资人发出中选通知书，但尚未与投资人签订相关协议。

值得注意的是，蒋学明是东芯股份（688110.SH）的实际控制人，也被称为“芯片大佬”。

图据张小泉公告

红星资本局注意到，去年张小泉业绩明显回暖，公司2025年业绩预告显示，公司全年归母净利润预计为4800万元至6800万元，同比增长91.7%至171.5%。当前张小泉官方旗舰店有136万粉丝，其中家用菜刀和厨房剪刀的销量均大于10万。

去年下半年以来，国内头部MCN机构白兔集团通过多次拍卖和增持，直接成为了上市公司的第一大股东，目前合计持股29.11%。去年8月，白兔集团创始人、实控人王傲延出任张小泉股份的总经理。

“拍蒜门”后债务缠身

白兔集团成为第一大股东

2020年9月，张小泉股份有限公司（下称“张小泉”）在创业板正式上市交易，成为A股“剪刀第一股”，据招股书介绍，张小泉股份是一家集设计、研发、生产、销售和服务于一体的现代生活五金用品制造企业。张小泉的品牌历史可追溯至明朝崇祯元年（公元1628年），距今已经近400年。

上市后第一年，2021年，张小泉的营收为7.6亿元，归母净利润为7873.28万。

不过，到了2022年7月，一场“拍蒜门”给张小泉品牌蒙上了阴影，有消费者称，用张小泉菜刀拍蒜，菜刀居然断了。询问张小泉菜刀售后客服后，得到的答复是“菜刀不能拍蒜”。7月14日，张小泉方面回应称，高硬度刀具不建议横拍操作，无条件给消费者退款。

张小泉2022年财报显示，公司营业收入8.27亿元，同比增长8.75%；归母净利润4149万元，同比减少47.3%。2023年财报显示，公司营业收入8.11 亿元，同比下降1.93%；归母净利润2512万元，同比减少39.46%。

张小泉的业绩下滑，未能对富春控股及张小泉集团形成有效利润支撑，叠加两家公司自身债务与担保压力，最终进入重整程序。

2025年6月10日、6月17日，杭州市富阳区人民法院先后裁定受理富春控股、张小泉集团重整申请，并于2025年7月裁定对包括二者在内的69家公司实质合并重整。张小泉集团持有的张小泉股份股票被司法拍卖，相关股权陆续进入公开拍卖程序。

在此背景下，国内头部MCN机构成都白兔有你文化传播有限公司（简称“白兔集团”）通过多次拍卖和增持，直接成为了公司第一大股东，目前合并持股29.11%。去年8月，白兔集团创始人、实控人王傲延出任张小泉股份的总经理。

去年净利润预计增超90%

“芯片大佬”背后企业中选母公司重整计划

事实上，近两年，张小泉的业绩已经开始回暖。红星资本局注意到，当前张小泉官方旗舰店有136万粉丝，其中家用菜刀和厨房剪刀的销量均大于10万。

张小泉2025年业绩预告显示，公司全年归母净利润预计为4800万元至6800万元，同比增长91.7%至171.5%。公司表示，2025年，公司持续深化自身经营战略主轴，对内提升产品品质、改进生产工艺，充分发挥科技赋能的作用，优化整体供应链效率；对外以满足消费者多元需求为目标，推进市场渠道的精细化梳理，紧密拥抱兴趣电商，通过“夯实货架电商”、“深耕兴趣电商”两条路径，齐头并举促成了公司较好的业绩增长。

“2026年4月14日，管理人在法院的监督指导下召开投资人遴选评审会。经评审，确定由瀚朋启琛为张小泉集团的中选投资人……”今年4月14日，张小泉公开了母公司的重整最新进展。4月21日，张小泉再公告称双方已正式签约。

天眼查信息显示，瀚朋启琛的执行事务合伙人为苏州东通信息产业发展有限公司（下称“东通信息”），该公司的法定代表人为蒋学明。公开资料显示，2014年，蒋学明在上海成立东芯股份的前身东芯半导体，并于2021年在科创板上市，成为中小容量存储芯片领域的核心企业，因此蒋学明也被称为“芯片大佬”。

4月25日，知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪告诉红星资本局，蒋学明投资张小泉，利好在于可依托其资本运作、精密制造经验助力张小泉化解原控股股东债务危机，优化治理结构，为老字号注入科技升级想象空间。对蒋学明而言，能低成本布局国民级老字号资产，拓宽消费赛道版图。风险则是跨行业整合难度大，芯片与厨具产业逻辑差异显著，协同效应难落地，存在不确定性，跨界经营可能沦为题材炒作。

詹军豪进一步表示，白兔集团目前作为张小泉股份第一大股东，短期可依托MCN流量资源，通过直播带货、内容营销激活品牌年轻化，带动业绩增长。但长期来看，上市公司无实控人状态下，容易引发治理内耗、战略摇摆，若资本角力失衡，将冲击公司经营稳定性与市场信心。

红星新闻记者 俞瑶 周怡

编辑 肖世清

审核 何先菊