欧洲柴油溢价首次突破每桶100美元，秋季检修或加剧供应紧张

　　欧洲柴油相对原油的价格溢价在9月初创下纪录，南欧交付柴油的裂解价差一度达到每桶104.08美元。俄罗斯延长柴油出口禁令、中东冲突扰乱供应，以及库存持续消耗，共同推高了柴油价格。欧洲炼油厂即将进入检修期，供应压力可能进一步增加。

　　柴油批发价超过原油两倍

　　9月1日，南欧柴油裂解价差升至每桶104.08美元，首次突破100美元；次日回落至100.79美元。北欧同期价差分别为99.66美元和96.53美元。

　　9月2日，南欧柴油批发价达到每桶198.73美元，北欧为194.47美元。虽然仍低于4月2日每桶215美元的历史高位，但南欧柴油价格已超过对应北海原油价格的两倍。

　　柴油溢价与柴油绝对价格的纪录出现在不同时间。此次创新高的是柴油相对原油的价差，反映出成品油环节的供应约束。

　　出口减少与库存消耗压缩供应

　　机构估算，国际柴油市场每日缺少约130万至140万桶供应，相当于正常国际柴油运输量的15%至20%。这一比例针对国际贸易流量，并非全球柴油消费总量。

　　俄罗斯将柴油出口禁令延长至9月30日，亚洲炼油厂出口有限，美国库存也在持续下降。上述因素使柴油市场承受的压力超出原油市场本身。

　　伍德麦肯兹炼油业务高级副总裁Alan Gelder表示，全球柴油供应仍未满足需求，市场正在消耗库存。他认为，在经济活动尚能承受当前价格的情况下，柴油价格可能需要进一步上涨，才能将需求压低至现有供应能够满足的水平。

　　九月和十月检修或扩大价差

　　Argus欧洲柴油定价负责人Josh Michalowski表示，价格短期内可能回落，但欧洲炼油厂在9月和10月的计划检修可能进一步推高裂解价差。

　　Energy Aspects联合创始人Amrita Sen认为，中东和俄罗斯成品油供应不足，使市场供需持续紧张；成品油相对原油的溢价正在推动终端燃料价格上升，促使需求调整。

　　现有材料支持秋季柴油供应继续承压的判断，但尚不足以确认短缺将持续整个冬季。