2.美国供应管理协会（ISM）数据显示，7月制造业PMI降至48，低于预期的49.5，连续第五个月处于收缩区间，并为去年10月以来最低。供应商交货（45.7）和就业（43.4）指数下滑最为显著。尽管产出有所加快（51.4），但新订单（47.1）和未完成订单（46.8）的降幅有所缓和，招聘仍显谨慎。价格指数从69.7降至64.8。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

3.标普全球美国7月制造业PMI终值上修至49.8，为去年12月以来最低。需求停滞及关税不确定性主导行业情绪，海外订单减少，企业裁员并削减库存，前期抢购关税商品的动能已减弱。投入成本仍大幅上涨，但涨幅较6月近三年高点有所缓和；出厂价格继续显著上升，为2022年11月以来第二高水平。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

4.密歇根大学数据显示，美国7月消费者信心指数升至61.7，为连续第二个月回升，并创2月以来新高。通胀预期继续缓解，一年期通胀预期从5.0%降至4.5%，长期预期则由4.0%降至3.4%，为连续第三个月下降。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

5.Citadel Securities自2017年以来的数据显示，散户的交易活动通常在年初的1月份达到高峰，随后在6月和7月出现夏季的次高点。进入8月份后，散户的交易活动将开始减速，并在9月份进入一年中最为清淡的时期。

来源：Citadel Securities

6.在巴菲特宣布将卸任CEO后的首份财报中，伯克希尔哈撒韦公布其第二季度净利润同比大幅下滑59%至123.7亿美元。利润下滑主要源于股票投资收益减少，以及对长期重仓股卡夫亨氏计提了37.6亿美元的重大资产减记。财报显示，公司继续维持着高达3441亿美元的巨额现金储备，并连续第11个季度净卖出股票，且上半年未进行任何股票回购，显示出其对当前市场的谨慎态度。伯克希尔在财报中还明确警告，未来的关税和国际贸易紧张局势可能对其运营和投资组合产生不利影响。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

7.埃克森美孚和雪佛龙公布了超预期的第二季度业绩，主要得益于两家公司分别将石油日产量提升至创纪录的460万桶和340万桶。这一创纪录的产量成功抵消了国际油价同比下跌近20美元/桶的巨大冲击。尽管如此，行业数据显示，大型石油公司的财务状况正面临结构性压力。五大公司每季度向股东返还的现金（分红与回购）通常在250亿至400亿美元之间，但这在近期多个季度已超过了它们产生的自由现金流。这意味着，即使在运营表现强劲的时期，大型石油公司要在长期内维持如此高水平的股东回报也面临着显著的可持续性挑战。

来源：Bloomberg

8.在特朗普公布铜关税决定导致铜价创纪录暴跌的前一天，高盛集团曾建议客户大举做多铜价。该行销售团队当时预计特朗普将对铜征收50%的全面关税，并推荐了看涨期权。然而，最终公布的关税豁免了关键的精炼铜，导致纽约铜价在数小时内暴跌22%，创下历史最大单日跌幅。此举不仅使高盛推荐的期权价值缩水逾90%，也令包括高盛自身在内的多家机构蒙受损失。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

加拿大

标普全球加拿大7月制造业PMI升至46.1，已连续第六个月处于收缩区间。受美国对加商品加征关税及本国报复性措施影响，新订单与产出持续下降。需求减弱促使企业连续第六个月裁员，且裁员力度加大。投入成本通胀降至2024年11月以来最低，产出价格涨幅亦为2月以来最小。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

欧洲

1.欧元区7月CPI同比上涨2.0%，略高于市场预期的1.9%，连续第二个月达到欧洲央行设定的通胀目标。服务价格涨幅放缓至3.1%（前值3.3%），抵消了食品、酒类和烟草（3.3%）及非能源工业品（0.8%）价格涨幅加快的影响。能源价格连续第二个月下跌，同比降幅为2.5%。核心通胀（剔除能源、食品、酒类和烟草）维持在2.3%，为2022年1月以来最低水平。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

2.彭博数据显示，随着美欧贸易紧张关系加剧，欧洲企业在发行债券时正日益将华尔街大行排除在外。今年以来，非美国公司发行的欧元计价债券交易中，约有一半没有美国五大投行参与，该比例较去年上升了五个百分点。在英镑计价债券市场，这一趋势更为明显，美资银行被排除在外的交易比例从去年的47%飙升至今年的64%。在特朗普政府的关税压力下，欧洲企业正寻求实现银行关系的多元化，为德意志银行、瑞银等欧洲本土投行创造了业务机会。

来源：Bloomberg

3.特朗普周五宣布将对瑞士商品征收高达39%的惩罚性关税，由于该消息发布时恰逢瑞士国庆假日市场休市，全球投资者正紧张等待周一瑞士股市开盘后的市场反应。在上周五的交易中，瑞银、历峰等在海外上市的瑞士公司股票已应声下跌。此举对瑞士经济构成重大打击，不仅因美国是其关键出口市场，也因39%的税率远高于欧盟的15%，使瑞士企业处于竞争劣势。不过，多数分析师仍认为此举是旨在开启谈判的极端策略。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

亚太

新加坡7月制造业PMI降至49.9，结束上月短暂扩张，重新进入收缩区间。受全球贸易政策与关税不确定性影响，制造商普遍延后投资与招聘计划。电子业PMI微升至50.2，为连续第二个月扩张，受新订单、出口、产出和采购增加支撑。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

新兴/前沿市场

1.标普全球墨西哥7月制造业PMI升至49.1，高于6月的46.3，连续第13个月低于荣枯线。订单降速放缓，产出虽继续萎缩，但为2月以来最轻。采购量连续第七个月下降。就业连续第15个月下滑，降幅为当前周期内最小。投入成本创三个月新高，但出厂价格仅小幅上涨。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

2.2025年上半年，南非已宣布的新资本项目投资计划总额同比锐减47%至3162亿兰特。政府及国有企业在此期间未宣布任何新项目，上半年所有新增投资均来自私营部门，后者投资额创下自2008年以来的最高纪录，其中近三分之二与能源相关，反映出市场正向可再生能源进行结构性转型。

来源：Bloomberg

3.因关键的采矿业产出创下2017年以来最大单月跌幅（-9.3%），智利6月份经济活动意外连续第二个月环比萎缩0.4%。此次下滑主要由采矿业的剧烈波动所致，工业、商业和服务业等非矿业部门仍继续增长，表明经济潜在动能尚存。这一数据为智利央行继续其货币宽松周期提供了支持，该行上周已将基准利率下调至4.75%。此外，智利的主要出口商品精炼铜被美国豁免于新关税之外，也为经济前景提供了利好。

来源：Bloomberg

全球

全球投资级公司债券的信用利差本周已收窄至79个基点，为2007年7月金融危机前夕以来的最低水平。对此，高盛警告称，市场正表现出过度自满情绪，市场仍面临多重下行风险，包括新宣布的关税措施、经济增长放缓以及对美联储独立性的担忧，这些风险并未在当前价格中得到充分反映。

来源：Bloomberg

大宗商品和能源

OPEC+已原则上同意在9月再次大幅增产54.8万桶/日，此举将完成对2023年所作220万桶/日减产额度的全面恢复。这标志着该组织的战略重心已从捍卫油价转向夺回全球市场份额，但也加剧了市场对今年下半年全球供应过剩的担忧。随着此轮增产的完成，市场焦点将转向下一批次将持续到2026年底的166万桶/日的减产安排是否会调整。

来源：边际Lab x FinGraph财经图集

说明：本专栏所选取的任何信息均仅反映所列示机构或分析员的观点，不构成对任何人和机构的投资建议，不能成为或被视为交易任何证券产品的邀请及承诺。