文/杨国英

这个长假，酬谢亲朋好友对二宝和爱人的探望，所以难得连续几天没有更新。

其实，这个长假对中国资产的必然蓄势，这个是在预料之中的。

在五一长假前的三个交易日，我早已经连续三个交易日提示大家“提前打满再过长假”，更早一点，就早在大半个月之前，在市场整体还深陷在恐慌之际，我就明确提示“必须大胆，再大胆，必须深度确认牛市下半场的到来”——现在看来，这是又一次预判对了。

明天，市场超大概率会迎来至少中等幅度的大涨。

因为，在这个五一长假期间，港股有一个交易日是大涨的，美股的中国金龙指数是大涨的，全球股市也是普遍大涨的。

更重要的是，这个五一长假，人民币更是大涨特涨的，离岸人民币时隔两个月再一次向上突破7.2——注意，一国货币汇率的向上突破，这是一国资产价格稳定且预期强势的显性信号。

其实，对于有预判力的投资者而言，本应该在两周之前，就深度确认本轮中期牛市下半场的启动。

对此，我在两周前事实已经多次阐述逻辑，核心逻辑是货币力量，更多更便宜的货币必将在牛市下半场将指数最终推高到4000点上方，现在看，事关中国货币力量外围唯一的局部压制力（注意，仅仅是局部压制力而已），差不多已经不复存在了，在这个五一长假期间，美联储再一次委婉表态其宽松货币政策进入倒计时。

关于中期牛市下半场的辅助逻辑，这个两周前我也已经明确讲过了，那就是中美贸易战中期的斗而不破，中美之间中期的斗而不破，这是特不靠谱在准备不足之下贸然打响贸易战的必然，在准备不足之下，现在的特不靠谱必须进行中期的技术性妥协——而这个中期的技术性妥协，则充当了中期牛市下半场的辅助逻辑。

就在这个五一长假，在美方妥协言论的持续释放之下，我们终于给予了可以谈判接触的宽松口吻，如果不出意外，5月份中美关税谈判大概率会正式开启。

当然，关税谈判的可能性开启，这并不意味着，中美之间最终达成谈判有多么容易，个人认为，最终达成谈判至少要等到8月份，在这一中短区间，中美关税谈判的波折起伏肯定是存在的，但是，中短区间整体适度转好的趋势应该是不会改变的。

而这所有的一切，事实均指向，接下来9个月至一年的中期货币牛市下半场，尽管其中不可避免会存在波折起伏，但是，整体上是不会改变的，整体上突破4000点、甚至4500点的大势是不可逆的。

但是，现在的市场，现在的全球贸易，在特不靠谱保守主义的战略大方向不变之下（中短期和中期的妥协，这仅仅是技术性的），全球中长期的经济、以及由此派生的资本市场估值想象力，整体还是承压的——这一整体承压，事实必将导致牛市下半场市场的结构性分化。

也就是说，中期牛市下半场这是确认的，截止今年底突破4000点这应该也是没有疑问的，但是市场在这一区间的结构性分化，最终会导致三分之一大涨特涨、三分之一中小幅度上涨、还有三分之一不涨甚至还会大跌。

这就是我两周前讲到的，研判和参与牛市下半场，必须重新界定时间维度和空间维度，重新界定这两大维度之于不同行业的估值参照，当下显得超级重新，关于这两大维度之于不同行业的估值参照，我们争取本周针对私享会会员做一次详尽的文本分享以及一次私享会专属分享。

总之，牛市下半场已经明确启动，整体必须大胆再大胆。

同时，牛市下半场的超强内部分化，局部又必须小心再小心。

今天就写这么多。