美银重申吉利汽车“买入”评级 目标价下调18.1%至22.6港元

　　美银证券发表研究报告，重申吉利汽车（175.HK）“买入”评级，但受业绩预测微调影响，将其目标价下调18.1%，由27.6港元降至22.6港元。美银指出，重申买入主要基于公司强劲的车型产品周期、出海高增势头以及较高的盈利复合增速。

　　报告表示，吉利2026年第三季业绩整体符合预期。在出海表现与新车储备方面，吉利展现出极强的拓展韧性。今年首九个月出口销量达79.8万辆，同比猛增169%，其中新能源车型占比高达61%。

　　美银指出，公司不仅维持2026全年海外销量突破100万辆的目标不变，更计划自2027年首季起在海外市场全面推行i-HEV混动路线。此外，第四季将迎来产品大年，包括星瑞LPlus、星越LPlus、银河M8、银河900L，以及极氪009 Grand与改款极氪7X等多款重磅车型将集中上市。

　　结合三季报数据，美银对吉利的中长期财务模型进行了针对性微调，将公司2026至2028年的收入预测分别小幅下调2%、3%及5%，净利润预测分别下调5%、4%及6%。但考虑到产品结构优化，将各年度毛利率预测均微幅上调0.1个百分点。