美国财政部宣布长债回购上限60亿美元 失望情绪笼罩市场

　　美国财政部宣布，根据扩大后的国债回购计划，财政部在首次操作中将购买最多60亿美元长期政府债券。

　　这一最高规模相当于财政部最初公布的20亿美元的三倍。为了遏制近期借贷利率急升，财政部8月19日意外宣布调整债券回购计划，把此类操作规模“至少提高一倍”。

　　在财长贝森特公开谈及回购规模可能超过40亿美元后，部分交易商已上调对周四回购操作的预测。贝森特周二重申，虽然无法改变美国国债的“均衡”价格，但他的目标是减缓市场波动，防止某种可能对美债市场造成损害的叙事占据上风。

　　财政部公布回购规模后，美债延续跌势。截至纽约时间上午11：16，10年期收益率上涨6个基点至4.85%。

　　市场这种反应表明一些投资者本来预期回购规模会更大。法国巴黎银行的美国利率策略师Guneet Dhingra在公告发布前表示，回购上限达到70亿美元才能给市场带来惊喜，任何低于这一水平的规模都可能引发抛售压力。

　　扩大后的回购计划最终能取得多大成效仍有待观察。财政部上月宣布扩大计划后，美债收益率一度下降，但不久就再次回升。基准10年期收益率上周触及2023年以来最高水平。

　　贝森特的行动

　　贝森特周二在德克萨斯州一场活动上表示，8月份市场的主要担忧是“美国将无力偿还债务，这是个很荒谬的想法，但它就是逐渐成了市场上的主流叙事。”

　　贝森特在其他场合提到，回购国债旨在提高市场流动性，财政部接盘可以让银行和其他机构出售较难交易的证券，从而提高它们对新债认购的参与度。

　　Evercore ISI经济主管Krishna Guha在周三公告发布前表示：“斯科特作为财政部长确实采取了一种非常积极主动的模式。他在何时以及如何给市场制造意外、推动市场变化方面，战术上非常娴熟，而且短期内取得了一些成效。”

　　曾任职于纽约联储的Guha说：“挑战始终在于，如果基本面没有出现更大变化，这类干预的影响能否持续。”

　　回购操作的最高规模并不意味着财政部一定会买满这一金额。不过，在针对长期名义债券的回购中，政府通常会买足上限。自该计划2024年重新启动以来的52次此类操作中，只有两次没有买满。