红星资本局11月28日消息 今日下午，贵州茅台（600519.SH）召开2025年第一次临时股东大会，茅台集团党委书记、董事长陈华首次亮相贵州茅台股东大会。大会结束后，有现场股民称，感觉茅台这位新掌舵者比较亲切。

在现场，陈华称“茅台的股东最理性、最尽责”，广大股东坚定持有茅台股票，让茅台成为资本市场的“价值标杆”。

陈华认为当前白酒行业已经全面进入“存量竞争”时代，但无论形势如何变化，茅台不会牺牲长远发展换取短期利益，不会损害投资者、渠道商和消费者权益

今日，贵州茅台股价涨0.22%，报1450.5元/股。

11月27日晚，贵州茅台股东大会前夜 受访者供图

“茅台股东最理性，最尽责”

陈华接任茅台集团董事长已有一个月。10月25日，茅台集团宣布贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长。

今天下午的临时股东大会，是陈华首次与贵州茅台股东正式见面，而此次大会议程中，也包括审议并选举陈华为公司第四届董事会董事。

在会上，陈华首先代表全体茅台人，感谢了“股东家人们”。

他表示，来到茅台任职之前，一直在贵州国有企业和省直单位工作。作为一个土生土长的贵州人，对茅台并不陌生，也为能够加入茅台而感到荣幸。

陈华称，茅台的股东是最理性的，“选择茅台，是对茅台未来的理性选择”。有的股东自茅台上市购买以后就没有出手过，广大股东坚定持有茅台股票，让茅台成为资本市场的“价值标杆”。

同时，茅台的股东是最尽责的。每次股东大会，很多股东都不远千里前来参加，无论规模还是热度都是行业第一。公司长期收到股东们来自五湖四海的电话、邮件和信息，对茅台发展提出了很多建议。

红星资本局了解到，在此次股东大会的前夜，茅台管理层与林园等投资者进行了交流。在餐叙现场，餐桌上仍未提供茅台酒。据红星资本局此前报道，今年5月18日贵州茅台的股东大会前夜晚餐，晚餐桌上也没有酒，变成了茅台集团子公司开发的“悠蜜”果汁。（详情请戳：贵州茅台股东大会前夜晚餐的桌上没有酒，变成了蓝莓果汁）

“白酒行业全面进入‘存量竞争’时代”

中国酒业从业者肖竹青告诉红星资本局，据他了解，多位茅台股东表示对这次会议的期待在于：陈华上任后，对于为股东创造价值和有效市值管理方面会有哪些新举措？以及最近贵州茅台高调辟谣“贵州茅台直采峰会”和“贵州茅台发展直营店”等谣言，投资人想了解贵州茅台在巩固传统经销商渠道和发展直营渠道方面未来规划。

贵州茅台2025年第一次临时股东大会现场 受访者供图

在本次大会上，对于当前白酒行业市场形势，陈华称，整体上仍处于深度调整期。酒企普遍面临渠道库存高企、产品价格倒挂、指标增速放缓等现实问题，行业已经全面进入“存量竞争”时代。

对于“茅台要成为一个什么样的茅台”，陈华表示，客观来看，在当前严峻复杂的行业形势下，茅台可以有多种选择，立足当下和着眼未来，茅台都需要审慎研判。无论形势如何变化，茅台会遵循“四个服从”：产量服从质量、成本服从质量、效益服从质量、速度服从质量。

陈华表示，茅台将科学统筹好短期和长期的关系，不会“唯指标论”，不会以牺牲长远发展换取短期利益，不会违背市场规律强压指标，不会损害投资者、渠道商和消费者权益。

高管回应客群转型：

不是一蹴而就，培育过程需要细水长流

在会上，贵州茅台管理层还回应了关于客群转型、电商打假等问题。

转型方面，贵州茅台表示，过去茅台的主要客群集中在传统行业，如今开始将目光投向新兴产业，如科技、新能源等领域。从销售情况来看，新经济企业客户有所增长，但还没有达到预期。

有经销商表示，独角兽等新经济企业现在还没有用酒需求。贵州茅台认为这种情况很正常，客群转型不是一蹴而就，一方面新经济企业还没完全壮大，另一方面茅台对接的能力也不够强。同时，茅台还解释，科技出身、科学家出身的企业家，喝酒方式完全不同，不会酩酊大醉，酒的作用主要在于缓解压力，这个培育过程需要细水长流。

至于抖音平台关停了60万个高仿导流账号，贵州茅台表示，将强化授权渠道沟通；努力争取非授权平台，比如主动与各电商平台建立沟通机制，推动建立消费者投诉快速通道；推进传统渠道创新布局，目前销售系统正研究推动传统经销商合规入驻电商平台，预计明年可落地。

对于防伪问题，贵州茅台回应，第一是强化依法维权，公司设置了专项资金用于维权；第二要提升防伪技术体系，推进自建集成体系，预计明年数字化的溯源体系将会有大进步；第三是加强与电商融合，包括加强与电商渠道的合作，以及支持线下线上的融合，比如线下如何获取官方授权等。

对于近年来白酒行业流行的低度酒风潮，贵州茅台党委副书记、董事、代行总经理王莉称，低度白酒——特别是20多度的白酒能否打动年轻群体，在茅台看来还值得商榷。