斑马消费 陈晓京

从在码头上挑担卖水果起家，到水果第一股洪九果品掌门人，邓洪九耗时30多年打造的水果王国，正在遭遇重创。

日前，因涉嫌骗贷或虚开增值税专用发票，包括邓洪九夫妇在内的多位核心高管被“一锅端”，这家水果分销商的命运，该走向何处？

加上停牌1年多、2023年财报迟迟未能刊发，洪九果品深陷危机的程度，远超常人所想象。

3年前，邓洪九在联交所敲钟，信誓旦旦放言要打造水果供应链帝国，现值内外交困之际，公司又缺了话事人。

欲渡黄河冰塞川，将登太行雪满山。

核心高管“一锅端”

可能没人预料到，1年前，毕马威火速辞任洪九果品的核数师，如同南美雨林里那只蝴蝶，微微抖动翅膀扇起一阵微风，经过酝酿、积蓄和发展，最终演变成如今这场能量巨大的风暴。

4月16日盘后，洪九果品（06689.HK）公告披露，因涉嫌骗取贷款或虚开增值税专用发票，公司高管邓洪九、彭何、江宗英、杨俊文、谭波、余利霞，已被重庆两江新区警方采取不同刑事强制措施。

事发前，邓洪九担任公司董事长、彭何为常务副总、江宗英为总经理、杨俊文为副总经理、谭波系财务负责人兼董秘，余利霞为监事会负责人。

其中，前5位均系执行董事，也是公司老员工；邓洪九与江宗英系夫妻，杨俊文为邓、江两人之外侄。

上述执行董事于去年3月底调整到位。人事调整前后，公司股东似乎已经嗅到某种味道，阿里巴巴、招商局资本等股东委派的董事沈沉、董佳讯、夏蓓及刘安洲等，分别辞去非执行董事或独立非执行董事。

今年1月6日，公司主要办公场所之一，位于渝北区东湖南路3号中铁峰汇22层已被警方限制人员出入，已无法正常办公。这里，正是“水果第一股”洪九果品的总部。

导火索

洪九果品今日之困境，正应了那一句，风起于青萍之末，浪成于微澜之间。

2024年3月，本是上市企业集中刊发上年财报的重要时间节点，但洪九果品的财报犹抱琵琶，公告延迟刊发2023年财报，停牌至今。

核数师毕马威发现，2023年第4季度，公司向多家供应商集中支付预付款34.2亿元，成为最大的疑点。而在2024年1月，公司仍向相关供应商预付约15.2亿元，当月回款约4.5亿元；当月底，向供应商预付余额约42亿元。

这些供应商，大多为2023年新增的合作方，且初次合作就获得洪九果品的巨量订单。实际上，这些供应商规模多数不大，其中有一些洪九果品分公司注册地址相隔不远。

毕马威并不认可公司对于业务增长和扩张的解释，几番博弈之后，最终没能等来相关资料以及独立调查结果，不得不宣布辞任核数师火速离场。之后，洪九果品聘任中汇安达补缺，至今未能披露相关财报。

一贯嗅觉灵敏的核数师知难而退，向外界释放出一个危险的信号，“水果第一股”的经营风险逐渐引起投资者们的重视。

洪九果品一直以高成长性示人，2021年营收规模首破百亿，次年增至150.8亿元，2023年前三季度营收规为134.27亿元，增速分别高达78.12%、46.70%和26.4%。

营收大增的背后，公司经营性活动现金流未能好转，2022年为-18.23亿元，2023年上半年为-3.14亿元。

卖的水果越多，收入规模越大，资金难以回笼。截至2023年6月底，公司贸易应收款规模101.51亿元，贸易应收款周转天数由2022年底144.8天，增至188.5天。

对此，公司只能不断借债维持。2023年上半年末，银行借款27.76亿元，同比增长21.59%。

靠这些可能还不够，去年4月，公司计划向4家国资企业定向发行内资股募资5亿元，一个月后即宣告终止。

去年4月到6月，邓洪九先后8次质押所持公司已发行股本的11.26%，合计融资8.37亿元和12亿泰铢。即便如此，也没能解决现金流短缺的问题。

去年至今，公司在内地重要运营平台重庆洪九果品频遭诉讼，中信银行重庆分行、国民银行广州分行等金融机构，先后以金融借款合同纠纷为由将其诉至法院。

据天眼查，去年8月至今，重庆洪九果品已先后被执行59次，被执行总金额60.34亿元。其法定代表人江宗英已身负11条限消令。

水果富豪，昙花一现

从草根到富豪，邓洪九用自己的亲身经历，讲述了一个草根逆袭的故事。

上世纪80年代，他在重庆朝天门码头挑着担子卖水果，小有积蓄后，回到老家长寿贩运当地出产的橘子，正式涉足水果批发行业。

1993年，他跑到菜园坝果批市场租下档口做水果批发生意。2005年，邓洪九瞄准榴莲、山竹等进口水果生意，通过国外采购、国内分销，逐渐成为国内头部。

做进口水果生意，收益和风险并存，特别是主打的榴莲。据中泰证券研报，泰国一座榴莲果园订购合作价起步2000万元，这样的高资金门槛，直接将中小玩家挡在门外。

2011年，邓洪九在越南、泰国设立榴莲初选工厂，在源头上锁定榴莲供应量和产品品质，采用陆运、海运到国内，再通过分销系统输送给KA和生鲜电商等客户群体，实现从端到端的商业闭环。

随着洪九果品进口榴莲数量越来越大，已在种植端拥有了强悍话语权，甚至泰国当地的榴莲果农能不能过上好日子，都得看邓洪九的脸色。

2022年，洪九果品销售榴莲高达2500万颗，实现销售39.65亿元，占公司收入26.29%，成为中国最大榴莲分销商。

当时市面上流传这样一个说法，中国吃掉10颗榴莲里，至少一颗来自洪九果品，因此被戴上榴莲大王的桂冠。

2022年9月，洪九果品成功登陆港股，成为水果第一股。邓洪九及其家族财富陡增，曾以85亿元财富位列胡润百富榜单第743位。

去年以来，公司在资本市场经受剧烈震动，市值大幅缩水，从巅峰跌落。

2020年，邓洪九安排儿女进入企业，其女邓浩宇2021年获任公司联席秘书及董事长助理；其子邓浩吉为首席运营官兼信息中心总经理，领衔公司负责品牌、数字化以及供应链金融业务。

当下危急存亡之际，邓氏兄妹能否力挽狂澜，还得打一个问号。