天风证券的另一只靴子终于落地了。

2026年3月13日，湖北、福建两地监管部门对天风证券公司处以合计1900万元的高额罚款。此外该司五位前高管也被开出总额高达2270万元的罚单。

其中该司前董事长余磊、前副总裁兼财务总监许欣被终身证券市场禁入，这一处罚的严厉程度，在近年来证券行业监管案例中实属罕见。

这家总部位于武汉的券商，究竟经历了什么？

01

根据湖北监管局的处罚决定书披露，天风证券曾在2020年至2022年间，通过各种通道为其第一大股东的关联方提供了超过90亿元的融资。

天风证券的股东当代集团及其关联方，通过多种方式从该司获取资金：

比如通过子公司资金划转、指定投资纾困项目、私募基金产品购买当代系债券、自营部门逆回购等方式，累计提供55.02亿元。

还有以管理的客户资产认购集合资金信托计划，提供10.12亿元；

通过在一级市场购买当代系债券，提供4.92亿元；

通过与私募基金开展债券逆回购，提供15.2亿元；

为股东武汉商贸的关联人光谷融资租赁提供5亿元“股权意向金”；

为股东文峰股份的关联人薛某指定的公司提供3亿元融资。

合计超过90亿元！这不是一个小数目。截至2022年末，天风证券的净资产约为250亿元，这意味着为其股东提供的融资规模占到净资产的36%以上。

这些融资行为直接违反了《证券法》关于证券公司不得为其股东或者股东的关联人提供融资的规定。而更严重的是，这些关联交易几乎从未在年报中披露。

一家上市公司的重要关联方非经营性资金占用，通常会被市场解读为公司治理的重大缺陷。而天风证券，一家持牌券商，竟将这种情况延续了三年！

02

基于此，湖北证监局对天风证券处以1500万元罚款，还详细列出了涉案高管的责任：

余磊，时任董事长：知悉并同意为股东提供融资，在2020年至2022年年报上签字，被认定为直接负责的主管人员，罚款600万元，终身市场禁入。

许欣，时任副总裁、财务总监：知悉并具体执行相关融资事项，在2020年至2022年年报上签字，同样被认定为直接负责的主管人员，罚款600万元，终身市场禁入。

王琳晶，时任董事、总裁：知悉当代集团融资请求，在2020年、2021年年报上签字，被认定为其他直接责任人员，罚款300万元。

翟晨曦，时任副总裁、常务副总裁：知悉融资请求并参与部分事项，在2020年、2021年年报上签字，被认定为其他直接责任人员，罚款330万元。

冯琳，时任常务副总裁：知悉融资请求并参与部分事项，在2020年年报上签字，被认定为其他直接责任人员，罚款300万元。

从董事长到总裁，从常务副总裁到财务总监，天风证券的核心管理层几乎全员“上榜”。

03

再看福建开出的这份罚单。

2021年12月31日，福建省泉州市中级人民法院作出《执行裁定书》，将苏加旭、福建南安雄创投资中心合计持有的4137万股永安林业股票（占总股本的12.29%）交付天风证券抵偿债务。

这是一个重大的持股变动。根据《上市公司收购管理办法》，天风证券应当及时披露。但天风证券迟至2022年2月23日和3月7日才向永安林业发出告知函和权益变动报告书，延迟了近两个月。

作为天风证券总裁的王琳晶，在2021年12月31日当天就知道这一情况，却“未及时组织天风证券履行信息披露义务”。福建监管局拟对其处以140万元罚款。

蜜妹注意到，这是王琳晶第二次出现在罚单中。在湖北罚单中，他也被认定为“相关信息披露违法行为的其他直接责任人员”，被罚款300万元。两次合计，仅王琳晶一人的罚款就将达到440万元。

04

时间回到2025年11月28日，彼时天风证券披露收到中国证监会下达的《立案告知书》。告知书指出，该司因涉嫌违反信息披露规定和非法提供融资而接受调查。

如今处罚结果披露，天风证券为期近4个月的“至暗时刻”算是告一段落。对于市场而言，这是一个重新审视天风证券投资价值的契机。

从业绩来看，天风证券这几年也有点像在坐过山车。