凌晨，突发跳水！美联储：不降息！沃什首秀

　　美联储新任主席首秀。

　　当地时间6月17日，美股尾盘突发跳水，截至收盘，道指跌超500点，跌幅为0.98%；标普500指数、纳指均跌超1%。

　　消息面上，为期两天的美联储6月货币政策会议于当地周三收官，美联储如期维持基准利率3.5%—3.75%区间不变。美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）主持其就任后的首次联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议，同时推出五大专项工作组全面重构美联储运行框架。此次会议，沃什没有提交点阵图利率预期且大幅精简政策声明并取消前瞻性指引，官员利率预测显示2026年大概率迎来一次加息。

　　利率决议落地：维持高利率不变，年内加息预期升温

　　FOMC本次一致决议，将联邦基金隔夜拆借利率维持在3.5%—3.75%区间，该利率水平自2025年12月以来保持不变，完全符合市场预期。

　　在货币政策文本层面，沃什完成重要调整：新版政策声明篇幅更短、措辞简化，剔除过往冗余表述，彻底取消传统前瞻性指引。他解释，僵化的前瞻性指引会束缚政策制定者，当经济数据发生变动时易造成政策误判，当前宏观环境已不再适配该工具。

　　随会议同步发布的经济预测摘要（SEP）点阵图释放“偏鹰”信号：18位提交利率预测的官员中，9人预计2026年底利率将高于当前区间，全年存在一次加息操作，利率中值预测上调至3.8%，较3月预测值3.4%抬升40个基点。而沃什做出极具标志性表态：本次点阵图中缺少一份个人利率预期，即他本人并未提交2026至后续年份利率路径预测。他称，长期以来对点阵图、经济预测摘要工具持保留态度，不会参与利率点位填报，但鼓励其他FOMC官员正常提交预测。

　　CME美联储观察工具数据显示，决议发布后，市场交易主体定价10月加息概率升至60.7%，此前市场原本押注加息推迟至12月。

　　当前美国通胀仍显著偏离2%长期目标：5月美国CPI同比涨幅达4.2%，4月PCE物价指数12个月同比上涨3.8%。

　　沃什重磅改革：设立五大工作组，重塑美联储政策体系

　　本次会议最大亮点为沃什推出系统性美联储运营改革，宣布组建五大专项工作组，覆盖美联储核心职能板块，包括货币政策沟通机制、资产负债表管理、宏观数据来源与数据依赖体系、生产力与就业市场研究、通胀政策框架与人工智能等新技术对货币政策的影响。

　　沃什表示，各工作组将围绕美联储稳定物价、保障就业核心使命开展深度复盘，后续数日将披露详细工作规划，推动美联储决策更贴合未来经济环境。

　　“每个工作组都将服务于一个目标，这是系统内所有人，以及过去几天与我同桌开会的所有人共同认可的目标。”他在记者会上表示，目标是打造一个“清醒认识自身使命、适应目标并聚焦未来”的美联储。

　　但沃什在发布会上重申，2%通胀目标是美联储长期不变的核心使命，在通胀稳定回落至目标区间前，不会重新讨论调整通胀框架。他坦言，过去五年美联储未能清晰传递压低通胀的政策决心，本次机构改革将重点修复沟通短板。

　　白宫与美联储微妙平衡：沃什回避特朗普对话提问

　　记者会上，沃什被问及就职后是否与美国总统特朗普沟通，他回避正面回应，仅表示“关于总统，我无可奉告”。对比前任主席鲍威尔长期遭受特朗普公开抨击，沃什上任之初便获得总统公开信任，特朗普多次表态给予其货币政策完全自主权，但同时持续公开呼吁降息。

　　这种特殊信任形成双重约束：沃什既要维持美联储政策独立性，又需维护白宫信任换取政策操作空间。与之形成对比的是，他直言与财政部长贝森特保持每周固定早餐会面，贝森特还多次公开分享二人会面照片，二者常态化沟通渠道顺畅。

　　值得注意的是，前主席鲍威尔完成主席任期后仍留任美联储理事至2028年，这是75年来首次出现现任、前任美联储主席同处FOMC委员会的局面。内部人士透露，鲍威尔将保持低调，不会刻意制造政策分歧，沃什也将保持务实沟通，二人共事氛围趋于平稳。但白宫贸易顾问纳瓦罗仍持续批评鲍威尔，担忧其以“影子主席”身份干预货币政策。民主党参议员伊丽莎白·沃伦则将高通胀归咎于特朗普关税政策、伊朗冲突，而非美联储利率政策。

　　责编：李丹