编：许辉

武汉里得电力科技股份有限公司（简称：里得科技）拟在北交所上市，保荐机构为开源证券。本次发行数量不超过2121万股（含本数），且发行后公众股东持股比例不低于公司股本总额的25%。公司拟使用募集资金2.37亿元，用于不停电作业生产基地（二期）项目、研发中心建设项目和不停电作业技术服务项目。

实控人控股里得科技六成，问询涉及业务合规性；投资收益金额较大，合同资产规模较大，中标率一度大跌24个点；超7成收入来自国家电网和南方电网，关联方系参股公司；管理费用率高于同行均值。

实控人控股六成，问询涉及业务合规性

截至招股说明书签署日，王颂锋直接持有公司18,170,740股股份，占比28.56%，同时，王颂锋通过控制明瑞达间接控制公司24.52%的表决权股份，通过控制康菲得间接控制公司10.92%的表决权股份，合计控制公司64.00%的表决权股份，并担任公司的董事长、总经理，因此，王颂锋为公司的控股股东和实际控制人。

报告期内，公司控股股东、实际控制人王颂锋与陈微存在离婚后财产纠纷，2022年先是地域管辖权纠纷，后是损害公司利益责任纠纷。证监会要求公司，说明王颂峰与陈微关于公司股权的纠纷是否已彻底解决，是否存在其他影响公司控制权稳定性的风险因素，实际控制人及其关联方是否存在大额负债、其他纠纷或潜在纠纷。

里得科技2017年收购许继三铃100%股权，2019年出售许继三铃60%股权。许继三铃的主营业务为电力特种车辆及专用汽车生产及销售。据裁判文书网（2021）鄂13民终1043号文件显示，围绕这起收购，还有一起涉及王巍、刘尧的长达三年的债权人代位权纠纷。

公司子公司立世达为收购取得。2019年12月公司以244万元的价格购买立世达61%的股权，2021年5月公司以363万元的价格购买立世达剩余39%的股权。

里得科技各期向武汉市中小企业融资应急资金管理平台申请的借新还旧过桥资金分别为4,900万元、5,700万元、1,700万元，合计1.23亿元。2022年，里得科技向法院申请对武汉优贷网投资管理有限公司借款强制执行。

第二轮问询中，证监会涉及了问题包括了营收情况，如公司配网不停电作业技术服务业务存在先入场施工后履行招投标程序情况，即先获取客户出具的《工作联系函》后展开作业、再行履行招投标手续并签订合同，各期收入占比分别为1.74%、7.34%、6.70%及4.97%。

公司合同资产-未结算配网不停电作业服务收入账面余额由2022年末6,479.93万元增长至2025年6月末的11,667.79万元，部分长期挂账，披露原因为“客户预算限制，尚未结算”。

公司收入确认单据存在签字不清晰或日期缺漏等情况，各期关键要素存在瑕疵的样本收入分别为1,096.12万元、578.16万元、299.72万元、448.87万元。

投资收益金额较大，合同资产规模较大，中标率一度大跌24个点

里得科技是一家专业从事配网不停电作业专用车辆、专用设备、专用工具、专业服务和系统解决方案的高新技术企业。2022年-2024年，公司营业收入分别为4.196亿元、3.46亿元和3.967亿元，净利润分别为6727.11万元、5615.34万元和6568.99万元。

报告期内，公司存在金额较大的来自合并财务报表范围以外的投资收益的情况，对参股公司许继三铃的投资收益分别为1,432.87万元、1,184.83万元和1,077.51万元，占各期归属于母公司的净利润比例分别为21.30%、21.10%和16.40%，投资收益金额较大。

报告期各期末，公司合同资产净额分别为6,992.06万元、7,673.99万元和9,219.03万元，其中配网不停电作业技术服务产生的未结算收入合同资产净额分别为6,098.51万元、6,588.68万元和8,140.25万元，占当期不停电作业技术服务业务收入的比例分别为134.45%、91.80%和91.98%。

权衡财经iqhcj注意到，公司目前主要的客户来自于国家电网和南方电网，目前国内电力行业物资采购遵守严格的预算管理制度，各省电力公司的投资立项申请与审批集中在每年的上半年，执行实施相对集中在下半年，年底加快执行进度。因此，各省级电力公司对电力物资的采购需求主要集中于下半年，考虑到中标后的生产和交货验收周期，公司主营业务收入的实现主要集中在下半年，特别是第四季度，具有较强的季节性特点。

公司主营业务分为配网不停电作业专用车辆、配网不停电作业专用设备、配网不停电作业专用工具、配网不停电作业技术服务、车辆租赁及维保等。

报告期各期，里得科技配网不停电作业专用车辆收入占比分别为49.35%、21.24%、22.55%、18.10%，配网不停电技术服务收入占比分别为10.82%、20.76%、22.33%、31.34%。

报告期内，公司产品生产中，自主生产占比分别为12.08%、16.19%和31.13%，整体呈上升趋势，主要系公司子公司莱沃科技的咸宁生产基地投入使用，公司自主生产的产品，特别是配网不停电作业专用车辆规模增长。

报告期各期，公司主营业务毛利率分别为37.28%、43.58%、41.53%，2023年毛利率43.58%较上年增长明显，主要由于营业收入结构变动引起的。公司毛利率水平高于与三家同行业可比公司33.69%、31.84%和29.08%。

报告期各期里得科技中标率分别为29.17%、5.84%、17.67%、16.66%，主要受市场专用车辆保有量已达一定水平、国家电网下属企业中标金额增长等因素影响。2023年比2022年中标率一度大跌24个点。