本报记者 李凯旋 北京报道

近3年都出现大额亏损，但“PPP第一股”东方园林竟然成功“转危为安”，实现摘帽。2024年4月份，东方园林被实施退市风险警示。随后，东方园林发布了一系列措施缓解财务危机并进行重整。2024年，东方园林净资产增至15.38亿元，同比增长881.51%，摆脱退市危机。

重整之后的东方园林将发展新能源业务，寻找新的增长点。5月30日，东方园林方面对《华夏时报》记者表示，公司刚刚摘帽，不方便接受采访。

“PPP第一股”东方园林竟然成功“转危为安”

摆脱退市危机

5月30日，复牌的第二天，东方园林涨停，报收2.37元/股。

5月27日，东方园林发布公告称，公司在5月28日停牌一天，并于5月29日开市起复牌。复牌后，公司股票简称将由“ST东园”变更为“东方园林”。《华夏时报》记者了解到，撤销风险警示后，公司股票交易价格日涨跌幅限制变更为10%。

“连续3年，每年都亏几十亿元，竟然还能复牌？”有投资者在交流平台发出这样的疑问。也的确如此，东方园林的财务状态一度危机重重。

2024年4月底，东方园林发布了公司股票被实施退市风险警示、其他风险警示的提示性公告。据悉，东方园林2023年经审计的期末净资产为负值，且2021年至2023年连续3个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。

可以说，东方园林是资本市场上的一家“网红”企业。最被业内外熟知的便是创始人何巧女，其一度登顶浙江女首富，被称为“园林女皇”。多年以来，东方园林押注PPP业务，但因为回款周期较长、垫资多等原因，东方园林资金链开始承压。2018年5月份，东方园林准备发行10亿元的公司债募资，但最终仅募得5000万元。一时间，资本市场的目光投向东方园林，受此影响，公司出现股债双杀，市值大幅蒸发。

随后，2019年至2022年，东方园林的年报出现错报，被北京证监局责令改正，公司经营不容乐观的状态也更加明显。

净资产大幅增加

2024年4月底，被实施退市风险警示之后，东方园林公布了4项举措用于“护盘”。其中在生态建设业务方面，积极依托控股股东资源优势和公司在生态领域的经验，参与国内生态项目建设，并加快拓展海外市场业务，提升持续经营能力。环保业务方面，围绕聚焦业务方向、恢复盈利能力等开展工作。循环经济方面，响应推动设备更新和消费品以旧换新行动号召，且逐步向高附加值业务模式转换，以提升盈利能力。资产负债表方面，积极寻求减免利息、豁免债务等化债方案，加强应收账款清欠力度，回笼资金，提高资产质量。

不可否认，能够摆脱退市危机说明公司的一系列护盘动作取得了明显成效。《华夏时报》记者了解到，此次东方园林可以成功摘帽，主要是不存在“经审计的期末净资产为负值，或者追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值”的情形。

数据显示，2022年至2024年，东方园林的营业收入分别为34.09亿元、5.69亿元、8.77亿元；归属于上市公司股东的净利润则为-58.16亿元、-50.83亿元、-36.03亿元。值得关注的是，2024年，东方园林归属于上市公司股东的净资产为15.38亿元，同比增长881.51%，这个数据成功拉了东方园林一把。

东方园林方面表示，2024年，公司主要推动过往项目最终结算，且新中标项目及历史未结算项目已通过司法重整剥离至信托平台。同时，数据显示，2024年，东方园林的应收账款占总资产的比例从年初的17.34%下降至0.48%。

此外，2024年，东方园林成功完成重整，也在一定程度上缓解了财务危机。2024年5月初，东方园林收到朝阳国资公司的有关文件，表示因为公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值，朝阳国资公司向法院提交对东方园林进行重整及预重整的申请。

当年12月底，东方园林为执行重整计划而转增的股份全部完成转增，公司总股本由约26.85亿股增至约59.99亿股，顺利完成重整计划。

推动新能源业务

《华夏时报》记者注意到，在积极推动过往项目结算之外，2024年，东方园林似乎采取了较大力度的“降本增效”措施。数据显示，2024年，东方园林的研发人员数量为213人，同比2023年的360人下降了40.83%。研发人员构成发生重大变化同步导致研发投入金额出现变动，2024年东方园林研发投入金额为5598.11万元，同比下降40.63%，研发投入占营业收入的比例从2023年的16.57%下降至6.38%。

值得关注的是，2024年，东方园林研发投入资本化的金额为0元。对此，东方园林方面表示，基于研发项目未满足技术可行性验证、经济利益预期不明确等资本化确认条件，公司对相关研发支出进行了更为严格的资本化评估，对不符合无形资产确认标准的研发投入全部予以费用化处理。

值得关注的是，在摘帽以及完成重整后，东方园林方面表示，未来将会推动新业务新能源业务的发展。据悉，东方园林未来新能源领域的业务包括集中式电站开发和运营、分布式能源项目开发和运营、新能源资源证券化运营。

具体到开展措施方面，东方园林将通过收并购新能源资产，快速扩大自身业务范围和市场占有率，依托现有资源，选择与当地政府有良好合作基础且风光资源丰富的优势地区进行新能源项目自主开发；公司利用资本优势等与其他企业合作开发，以及将现有业务循环经济与新能源项目开发结合和通过发行新能源REITs基金降低杠杆，解决项目投资回报周期长的问题。