中国商报（记者 王彤旭）近期，黄金价格涨涨跌跌，开启宽幅震荡，呈现“过山车”式行情。

北京时间5月28日早间，伦敦现货黄金价格快速拉升。截至发稿，伦敦现货黄金价格盘中最高为3315.58美元/盎司。而截至5月27日18时，现货黄金价格为3296.46美元/盎司。业内人士预计，黄金价格还会涨。其中，花旗银行发布的最新研究报告预测，未来3个月内黄金交易目标价为3500美元。

消费者更理性

“金价最近涨涨跌跌，一直在波动，让人摸不清走势。反正不是刚需，不着急入手，我就先随便转转，再观望观望。”5月27日，在北京菜市口百货商场，有消费者对记者说。

或许因为当天是工作日，记者在北京西单、王府井等商圈走访时看到，多家金店的客流量并不大，多为短暂驻足观看的消费者，购买者较少。

今年5月初，金价一度跌破3255美元/盎司低点，随后因地缘冲突升级而迅速反弹，5月6日最高触及3438美元/盎司；5月20日，因美联储官员鹰派表态及美俄停火预期，金价回落至3211美元/盎司，但次日（5月21日）再度突破3250美元关口，最高冲至3295美元。在国际金价“上蹿下跳”的同时，国内多品牌的足金饰品克价也一度跌破千元。

需要注意的是，在最新发布的一份研究报告中，花旗银行预测未来3个月内黄金交易目标价为3500美元，高于5月12日设定的3300美元。

“这一调整主要基于特朗普的‘关税战’、地缘政治风险和美国财政状况等不确定因素的持续存在，这些因素重燃了对避险资产的需求。”外汇交易员袁玺玺表示。

金价缘何上涨

在消息面上，美国总统特朗普上周表示，要从6月1日起对欧盟征收50%的关税。不过随后他改变了想法，据央视新闻报道，当地时间25日，特朗普表示，欧盟请求将关税谈判期限延长至7月9日，他已同意这一请求。特朗普称，本次与欧盟就关税问题的谈话“非常愉快”。

事实上，自2023年以来，花旗银行一直对黄金价格上涨持乐观态度，并于2025年4月首次将金价目标上调至每盎司3500美元。4月22日，由于对美联储独立性的担忧加剧，这一目标被短暂超越。随着贸易紧张局势后来有所缓解，短期预测一度被下调。

“美元与黄金通常呈现反向关系。”中国社会科学院研究生院特聘导师柏文喜表示，近期，美元指数走势相对疲软。例如，4月22日，美元指数收于98.278点，为2022年3月以来的最低水平，这为黄金价格提供了有力支撑，也使得花旗银行对黄金短期内的价格持更乐观的态度。

“当前，全球经济复苏进程并不均衡，部分地区经济增速放缓，贸易摩擦、地缘政治冲突等问题时有发生。紧张局势升级可能导致供应链中断、贸易受阻，进而影响全球经济增长。”新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅表示，在这种情况下，投资者对经济前景的担忧情绪增加，为了规避风险，会倾向于将资金配置到黄金等避险资产上，从而推动黄金价格上涨。

袁帅认为，花旗银行上调黄金目标价，正是基于对全球经济不确定性持续存在的判断。未来一段时间内，如果全球经济形势未能得到明显改善，或者出现新的风险事件，黄金价格有望在预测区间内保持强势。

理性看待预期

近期，因金价大幅震荡，一些黄金的消费者和投资客大呼“买亏了、赔钱了”。

对于金价走势，宝城期货分析，当前，美国就业市场韧性支撑短期经济向好，但关税政策持续扰动加剧滞胀风险。市场预期美联储年内仅可能降息2次、累计50个基点，较年初预期大幅下调。经济基本面的强现实与货币政策的鹰派基调，对金价形成短期压制；而经济弱预期（如滞胀风险升温）为金价中期走势提供了支撑。中东地缘冲突升温，地缘政治格局的长期复杂性，持续为金价提供避险买盘支撑。从长期来看，黄金上行趋势未改；从中短期来看，多空因素交织，黄金价格波动幅度或加大。

对于黄金投资，袁帅认为，花旗银行上调黄金目标价并预测金价区间盘整，是基于对当前经济形势、货币政策和市场供求关系的综合分析。这一预测为投资者提供了重要的参考，但投资者在做出投资决策时，应充分认识到黄金投资的风险，要理性看待市场预测，结合自身实际情况制订合理的投资计划。

“在未来的黄金市场中，机遇与风险并存。普通投资者在考虑投资黄金时，应根据自己的风险承受能力、投资目标和资金流动性需求进行合理配置。”袁帅说。

袁帅建议，可以将黄金作为资产组合的一部分，以降低整体风险，但不要过度依赖黄金投资。同时，要关注市场动态和相关政策变化，及时调整投资策略。如果选择投资黄金实物，需要考虑存储和保管成本；如果选择投资黄金ETF、黄金期货等金融产品，需要了解其交易规则和风险特点。

（注：本文不构成任何投资建议）