交易员押注欧央行和英国央行将加息四次 油价飙升加剧通胀担忧

　　交易员正在加大对欧洲央行和英国央行加息的押注，因为能源价格上涨可能令通胀在未来一年难以消退。

　　互换市场目前显示，交易员预计欧洲央行到2027年12月将加息约90个基点，为本轮紧缩周期中最高。这意味着政策制定者在此期间可能需加息三次，每次25个基点，并有60%的概率进行第四次加息。

　　互换市场显示，预计英国央行同期加息幅度也大致相当，将推动利率升至2025年2月以来最高。

　　欧洲和英国均高度依赖进口石油，尤其是天然气，因此经济容易受到价格飙升的冲击。市场普遍预计欧洲央行将在周四会议上加息。互换市场的变动凸显市场对伊朗战争引发通胀飙升的担忧。

　　“油价已经重返100美元上方，英国和欧洲显然仍与能源价格高度相关，”Allspring Global Investments高级投资组合经理Lauren van Biljon表示。

　　她还表示，除了能源价格对通胀的连带影响外，欧元区经济表现更具韧性，可能也促使市场对欧洲央行的定价尤为“激进”。

　　周三，欧洲各地短期债券收益率上涨。对货币政策变动最敏感的德国2年期国债收益率升至3.08%，为2024年6月以来最高。

　　押注过头？

　　与此同时，一些分析师认为，互换市场对2027年底前加息幅度的定价可能已经过头，因为决策者似乎不愿多次加息。

　　尽管欧洲央行管理委员会成员Joachim Nagel暗示周四可能会加息，但他对之后的政策路径仍持谨慎态度。英国央行行长安德鲁·贝利则试图淡化近期加息的可能性。

　　CG Asset Management投资组合经理Emma Moriarty表示，考虑到英国经济疲弱，不太可能出现需要多达四次加息才能遏制的通胀冲击。

　　Allspring的van Biljon也认为，英国央行加息押注最近大幅上升“看起来不大对”。

　　Evelyne Gomez-Liechti表示，市场对欧洲央行和英国央行加息次数预期过高。