8月20日，市场全天探底回升，沪指、深成指、科创50指数均创年内新高。截至收盘，沪指涨1.04%，深成指涨0.89%，创业板指涨0.23%。

板块方面，白酒、半导体、AI眼镜、小金属等板块涨幅居前，影视、化学制药、CRO、维生素等板块跌幅居前。

个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨。沪深两市全天成交额2.41万亿元，较上个交易日缩量1801亿，成交额连续6个交易日超2万亿。

自上周五、本周一大涨后，A股市场于周二及周三早盘连续震荡，但午后，三大指数纷纷翻红，再度向上突破。

沪指盘中最高涨至3767.43点，收于3767.43点。就收盘点位来看，已经是2015年8月20日以来的真正“十年新高”。

还记得我们上周日推送的标题吗？虽然过程无法预测，但结果还是“蒙对”了

而在盘面上，相信不少人已感觉到：

领涨板块发生了一定结构性变化，目前大体从科技主线轮动到了白酒为代表的消费题材。这样的情况，也容易引发场内各方思考与纠结——

白酒股连续异动，究竟是“过渡”，还是“切换”呢？

可以确定的是，不论哪种情形 ，其实现过程都不太可能是斩钉截铁、立竿见影的，通常的演绎节奏是：

一方面，前期热门题材或热门股出现退潮、缩圈，但也有反攻。

比如今天午后，沪指几乎单边上行，创出阶段新高的过程中，就有多只半导体板块热门股贡献度居前。

另一方面，市场对“新 ” 题材的态度，也会由不屑一顾到逐渐重视。

再基于各种外部因素、消息刺激，可能几个交易日下来，市场格局才会渐渐明晰。站在当下，你的判断是什么？

白酒板块连续领涨

同花顺数据显示，继昨日大涨3.12%后，今天白酒板块（881273）再度放量上攻，突破年线压制，底部启动迹象明显。成分股中， 酒鬼酒最为强势，早间开盘后快速涨停，迎来两连板。

有分析认为，从二级市场角度看，当前白酒板块呈现出市场预期低、估值低的特点，且筹码结构较好，头部酒企还具备高股息特征。

据中邮证券测算，目前，洋河股份、泸州老窖、五粮液、古井贡酒、贵州茅台2025年的预期股息率分别为6.67%、5.25%、4.90%、4.54%、3.95%。与其他的高股息板块相比，银行板块中股息率排名中等偏上的标的股息率均在4.6%以上，家电板块在4.3%以上，电力板块在4.0%以上。上述几只白酒龙头股的股息率已经与银行、家电和电力板块中股息率排名中等偏上的标的，基本处在同一水平线上。

天风证券表示，后市白酒板块PE（估值）修复或先于EPS（每股盈利）修复，预计2026年二季度板块业绩低基数背景下或迎EPS层面拐点，重视当前板块投资机会。

也正因如此，白酒板块的异动才被部分投资者视为大盘震荡期，场内资金“高低切”的抱团方向。

在白酒板块带动下，大消费方向今天表现活跃，旅游酒店、电器、乳业等板块涨幅居前。

午后，芯片股异动

日内来看，科技股虽然出现分化，但国产替代、自主可控方向仍然较强。午后，半导体、国家大基金持股概念、MCU芯片等多个板块异动拉升。

一方面，隔夜美股科技股普跌，英伟达创4月21日以来最差单日表现。A股的“达链”自然情绪承压。

另一方面，以“寒武纪冲击千元股”为契机，近期自主可控方向逐渐受资金关注。午后的异动拉升中，寒武纪也将股价新高突破至1027元，首次收于1000元上方。

方正证券分析指出，自主可控是半导体最强主线，从AI算力到制造再到封测，国产供应链正在加强配套。该机构认为，尽管当前国产AI算力芯片还处于追赶，伴随产品持续迭代及供应链配套能力的逐步增强，市占率有望逐渐提升。

天风证券 表示，二季度各环节公司业绩预告亮眼，展望三季度半导体旺季期，或可关注存储/功率/代工/ ASI/ SoC业绩弹性, 设备材料、算力芯片国产替代。其中晶圆代工龙头开启涨价，2-3季度业绩展望乐观，3季度预期稼动率持续饱满。设备材料板块，头部厂商2025Q1及部分Q2业绩表现亮眼，同时国产替代持续推进+行业在新一轮并购重组及资本运作推动下加速资源整合，助力本土头部企业打造综合技术平台并强化全球竞争力。

此外，今天以“果链”为代表的消费电子方向，表现也强于大盘。

有报道称，苹果iPhone 17已进入大规模量产阶段。富士康作为苹果iPhone的主要代工生产商，其郑州厂区正开展旺季招工。与此同时，苹果公司正通过五家工厂扩大在印度的iPhone生产规模为美国市场供应新款机型，其中包括两家新投产的工厂。

国金证券研报表示，iPhone 17有望在SoC芯片AI能力提升、散热、FPC软板、电池及后盖等方面迎来升级及价值量提升。不过，当下市场亦会开始预期iPhone 18以及人工智能对于苹果的加持。

投资有风险，独立判断很重要

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