甲骨文股价创2001年互联网泡沫破裂以来最差单周表现,AI融资担忧加剧

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甲骨文股价创2001年互联网泡沫破裂以来最差单周表现,AI融资担忧加剧

甲骨文股价创2001年互联网泡沫破裂以来最差单周表现,AI融资担忧加剧

  甲骨文公司刚刚经历了25年来在华尔街表现最糟糕的一周,外界对这家软件公司的债务负担及其对人工智能的“孤注一掷”式投资能否获得回报的担忧持续加剧。

  该股本周暴跌19%,在过去五个交易日中每个交易日至少下跌2.6%。这是自2001年8月互联网泡沫破裂最严重时期股价暴跌20%以来的最大单周跌幅。

  过去九个月对甲骨文投资者而言堪称残酷。去年9月,因市场对甲骨文AI客户的热情初燃,公司市值曾达到9000亿美元的峰值,此后股价已蒸发约55%。问题的症结在于,甲骨文为履行其AI基础设施承诺(主要是对OpenAI的承诺),不得不筹集创纪录水平的债务,这带来了资产负债表风险,同时公司又专注于利润率较低的供应。

  截至5月底,甲骨文背负约1300亿美元债务,2026财年资本支出飙升162%,达到近560亿美元。该公司正竞相与云计算巨头亚马逊、微软和谷歌一起开设数据中心,但无法像其竞争对手那样销售完整的技术栈。

  甲骨文最近一个财年的负自由现金流接近240亿美元。本月早些时候,甲骨文表示,在2027财年,公司计划通过债务和股权融资筹集400亿美元,包括此前宣布的200亿美元股票增发。上一财年,该公司已通过债务销售筹集430亿美元,并通过股权发行筹集50亿美元。

  Evercore分析师在周三的一份报告中写道:“我们预计,尽管需求信号依然强劲,融资/杠杆和股权发行节奏仍将是短期内投资者争论的核心焦点。”这些分析师仍然建议买入该股。

  与Evercore一样,尽管投资者担忧加剧,但多数机构仍看好甲骨文的前景。根据FactSet的数据,71%的分析师建议买入该股,为15年来的最高比例。

甲骨文股价创2001年互联网泡沫破裂以来最差单周表现,AI融资担忧加剧

  甲骨文正面临多重市场逆风。除了庞大的资本需求外,由于投资者担心AI模型将取代软件公司产品的许多功能,软件类股遭到抛售,甲骨文股价也随之走低。iShares Expanded Tech-Software Sector交易所交易基金(IGV)2026年迄今已下跌16%,而甲骨文下跌了24%。

  在上周发布的年报中,甲骨文披露2026财年员工人数缩减13%,降至14.1万人,销售和营销部门缩减尤为明显。

  甲骨文联合创始人拉里·埃里森缺席了本月的财报电话会议,由双首席执行官克莱·马古尔克和迈克·西西里亚以及新任命的财务主管希拉里·马克森负责回答提问。

  “希拉里压力很大,”马古尔克在电话会议上说。

  由于甲骨文股价下挫,埃里森在全球富豪榜上已被谷歌联合创始人拉里·佩奇和谢尔盖·布林、亚马逊创始人杰夫·贝索斯以及迈克尔·戴尔超越。埃里森的净资产仍超过2000亿美元。

  甲骨文正在推进其建设计划,目标是在2027年于密歇根州、新墨西哥州和德克萨斯州建设数据中心。

  “在寻求这些机遇的同时,我们将继续专注于严谨的资本配置,保持强劲的资产负债表,并维护我们的投资级信用评级,”马克森在本月的财报电话会议上表示。

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