过来的这周，贵金属行情尤为值得关注。

先是上周五外盘黄金出现了巨幅波动，伦敦金当日盘中跌幅一度超过12%，这个波动已经创下了历史，要知道就在出现这个跌幅之前，市场看涨黄金的言论不绝于耳。

最直接的导火索，是特朗普提名了鹰派人物凯文·沃什为美联储主席，市场预期这个人可能推动缩表，也就是减少货币流动性，并维持相当于紧缩的货币政策。这样的预期导致美元走强，黄金则走弱。

除了黄金，我们再看白银的表现，伦敦银上周五盘中跌幅一度超过36.31%，这个跌幅也是创纪录的。

压力给到今天开盘的中国股市。首先是场内黄金股ETF、黄金ETF以及有色相关ETF大概有30只，直接跌停；市场上唯一的白银LOF，场外相继关门之后，场内今天开盘跌停，十点半之后停牌。目前溢价率还有42.80%。

伴随着海外的波动，A股也迎来一个比较大的调整。大盘跌2.48%、创业板跌2.13%、科创50跌3.88%，算是今年以来较大的调整了。

主观上不好判断，客观上奉孝这次“降温”，恰到好处的又阶段“逃顶”了。市场前期涨得多的板块，比如有色、芯片半导体，今天均出现大幅调整。为数不多飘红的是电网设备，以及食品饮料、消费白酒、银行等老登股。

入关之后自有大儒为我辩经。黄金乃至贵金属的上涨逻辑，在黄金一路上扬的时候，是市场的共识。不少人信誓旦旦，毅然决然地买入。甚至还流传着大宗商品的涨价顺序：贵金属→工业金属→能源化工→农产品。

就在上周，追到工业金属、石油也开始涨。没想到周末的一根大阴线，让这个大家认为的共识，变得如此脆弱。

今年以来，市场走得是慢牛的风格，除了几个科技热点之外，最火的就是黄金。我们知道投资黄金，纯线上的有银行的积存金以及黄金ETF及联接基金，这几个工具比线下实物黄金交易方便。

于是，在互联网信息高速发展的现在，信息传递太快，一些平台充斥的“买金”热潮；有时候吸引大家的并不是投资黄金的逻辑观点，更多是买黄金赚了多少钱，持仓收益更加吸引人。

黄金之后，又盯上了白银。公募基金里面，只有一只投资白银期货的基金，这只基金场内也是高溢价，于是网上又出现了一批白银LOF套利党。

市场更加疯狂。

这波“疯狂”远远没结束，高位被套的人是去是留？一直没上车的人，会不会抄底？我们也拭目以待。

我自己几乎没有持仓黄金，也就有几千块的黄金股ETF，两年前买的了。主要是觉得依靠买黄金获取超额收益，是不现实的。作为资产配置的话，倒是可以少量配置；这两年黄金一直在涨，也实在下不去手。

2025年市场走得慢牛，个人投资者参与很少；2026年以来，能够观察到互联网平台不少迹象，比如不少人通过投资基金入场了。犹犹豫豫的个人投资者，战战兢兢没有被掉进股市的“坑”里，没想到先踩到了“黄金坑”。

当然现在看是坑，也不知道未来是如何走势，我们静观其变。不过也不必过度惊慌，期货市场里的黄金、白银已经开始反弹。不得不感叹，我们时刻见证历史。

又是一些老生常谈的：“月满则亏”“人多的地方不去”“投资做好最坏的打算”等等。

【#大V综合信号#】42.25可买可卖（上期39.15）