华泰期货：硅价宽幅震荡，市场信心不足

　　作者： 师橙

　　工业硅：

　　市场分析

　　2026-07-09，工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2609开于8180元/吨，最后收于8340元/吨，较前一日结算变化（40）元/吨，变化（0.48）%。截止收盘，2609主力合约持仓344819手，2026-07-08仓单总数为32018手，较前一日变化132手。

　　供应端：工业硅现货价格降低。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8900-9100（-100）元/吨；421#硅在9300-9400（-50）元/吨，新疆通氧553价格8500-8600（0）元/吨，99硅价格在8500-8600（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。

　　SMM统计7月2日工业硅主要地区社会库存共55.3万吨，较上周小幅减少。

　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13900-14000（0）元/吨。下游多晶硅，有机硅，铝合金需求均有不同程度减少，节后多以试探性询单为主。

　　供给端：工业硅供应端小幅上涨，西南地区随着丰水期到来小幅增加产量，新疆地区开工率维持稳定，个别厂家明确检修计划，对整体产量影响有限，北方开工率未达预期标准。

　　需求端：多晶硅高库存压力难以缓解，有机硅维持自律减产，硅铝合金也维持稳定，工业硅的需求始终萎靡，也无较大变动。

　　策略

　　工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端有逐渐释放预期。需求端多晶硅方面依旧萎靡，有机硅，硅铝合金仍按需采购。随着电价下调，成本支撑转向薄弱。整体格局维持供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本和减产预期限制。

　　单边：短期区间操作

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、西南地区丰水期复产进度；

　　2、多晶硅企业开工变化；

　　3、政策端扰动；

　　4、宏观及资金情绪；

　　5、有机硅企业开工情况。

　　多晶硅：

　　市场分析

　　2026-07-09日，多晶硅期货主力合约2609震荡下跌，开于35475元/吨，最后收于35795元/吨，收盘价较上一交易日变化-1.24%。主力合约持仓达到119163，（前一交易日119136）手，当日成交85376手。

　　多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料31.00-33.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅31.00-32.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存减少，最新统计多晶硅库存31.00，环比变化2.99%，硅片库存27.98GW，环比-2.36%，多晶硅周度产量21700.00吨，环比变化5.50%，硅片产量12.51GW，环比变化4.95%。

　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.86（-0.01）元/片，N型210mm价格1.17（0.00）元/片，N型210R硅片价格0.97（-0.01）元/片。

　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27（0.00）元/W； PERC210电池片价格0.28（0.00）元/W左右；TopconM10电池片价格0.27（0.00）元/W左右；Topcon G12电池片0.28（0.00）元/w；Topcon210RN电池片0.27（0.00）元/W。HJT210半片电池0.37（0.00）元/W。

　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.71-0.74（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.72-0.75（0.00）元/W。

　　供应端：多晶硅产量上涨，最新周度产量2.11万吨。丰水期企业复产小幅增多，预计7月产量在10.2万吨。

　　需求端：下游硅片电池片企业对高价货源接受度不高，多晶硅库存从生产厂家向硅片厂转移。青海多晶硅厂家突发检修，需求端持续弱势压制价格。

　　策略

　　目前多晶硅库存仍处高位，能否延续价格上涨主要看政策端“反内卷”的落地程度，市场落后产能能否实现出清。短期关注政策端最新进展，中长期关注供需格局变化，市场出清情况。短期基本面情况不会有明显好转，价格预期维持震荡。

　　单边：短期区间操作，主力合约短期预计持续震荡

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、供需博弈情况。

　　2、期货上市对现货市场带动，

　　3、资金情绪影响。

　　4、政策扰动影响。

　　5、中东地区战争对海外光伏需求影响。