光大期货：软商品类日报11.10

　　白糖：

　　（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　消息方面，据马哈拉施特拉邦糖业专员办公室数据，截至11月8日，印度马哈拉施特拉邦2026/27榨季已有140家糖厂开工，累计入榨甘蔗量为1563.7万吨，产糖130.57万吨，平均出糖率为 8.33%。现货报价方面，广西制糖集团报价区间为5140~5180元/吨，新糖预售5400~5470元/吨；云南制糖集团报价4980~5030 元/吨，新糖预售5150元/吨；加工糖厂主流报价区间为5700~6050元/吨。原糖方面，近期消息匮乏，未来继续关注印度压榨进度，中期的核心在于下榨季巴西估产。国内方面，受制于新糖上市供应充裕，市场暂时承压 ，情绪低迷，持续走弱，暂时缺乏提振因素，静待陈糖去库。近期广西部分产区降雨来临，关注旱情缓解情况。

　　棉花：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周一，郑棉主力合约环比上涨0.2%，报收15375元/吨，主力合约持仓环比增加3078手至63.06万手。国际市场方面，宏观层面扰动仍存，美国中期选举尘埃落定之后，美元指数重心震荡下移，对商品价格有一定支撑，但后续美联储加息预期仍然偏强，基本面也缺乏持续上行驱动，预计短期美棉震荡运行为主。国内市场方面，郑棉主力合约反弹力度减弱，持仓小幅增加。基本面角度来看，当前整体偏空。国内新棉交售已经基本结束，加工、公检持续进行中，供应端压力持续增加。需求端，当前已经进入传统淡季周期，下游纺织企业开机负荷环比持续下降，原料补库意愿不强，产成品库存持续累积，需求端负反馈。此外，郑棉主力合约持仓与仓单注册意愿同样是市场关注重点。综合来看，当前市场情绪稍有修复，内外棉价重心共振小幅上移，但基本面来看整体偏空，上方还有套保盘的压力，预计短期郑棉仍区间震荡运行为主，持续关注需求、库存、持仓等相关数据。

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