关键预算案前夕，银行增税传闻打压伦敦银行股

　　核心要点

　　有报道称英国拟上调银行利润附加税，劳埃德银行、国民西敏寺银行周五股价下挫。 据报道，财政大臣约翰・希利将于本月晚些时候公布预算案，银行利润附加税税率或将从 3% 上调至 8%。 附加税上调会压缩本土银行利润，也加重市场对伦敦税收竞争力的担忧。

　　受英国政府将于本月晚些时候提高伦敦上市银行利润税的消息影响，英国多家大型银行股票周五遭到抛售。

　　伦敦时间上午 11：30（美东时间早上 6：30），劳埃德银行领跌，下跌 1.8%；国民西敏寺银行下跌 1.51%。 巴克莱扭转早盘跌势，小幅上涨 0.13%。汇丰、渣打伦敦上市股价分别上涨 1.2%、0.71%，这两家银行大部分利润来自海外业务。

　　10 月 28 日，财政大臣约翰・希利将发布自己就任财政大臣后的首份预算案，市场预期会把银行利润附加税从 3% 提高至 8%。

　　该附加税是在企业所得税基础之上额外征收。2023 年，苏纳克领导的保守党政府曾将这项税率由 8% 下调至 3%。KBW 分析师在 10 月 12 日研报中测算：加税每年可为英国财政部带来 20 亿英镑（折合 26.7 亿美元）税收，但同时会侵蚀银行约 6% 的利润。

　　“核心支柱产业”

　　希利周四接受彭博采访时称，银行业是英国经济皇冠上的 “明珠”。

　　但拟议加税再度引发市场担忧：工党政府会如何对待金融业，政府一边要筹措公共服务资金、完成财政目标，将对金融行业采取何种政策。

　　英杰华集团首席执行官阿曼达・布朗克表示，金融业是英国的核心支柱产业。

　　周五，她在节目《欧洲 Squawk Box》中表示：“政策应当鼓励金融业蓬勃发展。我的呼吁是：如果真的认定金融业至关重要，就不要让外资对英国投资、也不要让本土企业在英国开展业务变得举步维艰。”

　　普华永道数据显示，英国银行业综合实际税率超过 46%；法兰克福银行综合税率为 38.9%，纽约约 27%。

　　花旗分析师表示，尽管增税预期会压制银行即将发布的三季度财报、拖累股价，但本次预算案也有望成为“靴子落地事件”，消除银行业面临的政策不确定性。

　　花旗 10 月 14 日研报写道：“市场担忧这份预算会是‘增税扩大支出’的反增长财政方案，叠加各类地缘事件，推高英国国债收益率。国债收益率上行有利于银行结构性对冲带来的净利息收入；但同时抬升股权资本成本，造成估值倍数回调，这也是英国银行估值持续折价交易的原因。”

　　花旗欧洲金融板块股票主管安德鲁・库姆斯带领团队分析称，英国银行基本面依旧稳健：企业部门杠杆回升，银行净利息收入增速处于欧洲第一梯队。

　　花旗预计各家银行三季度业绩分化：巴克莱、国民西敏寺调整后税前利润将高于市场一致预期；汇丰、劳埃德、渣打则会低于预期。