原创 刘晓博
这个周末对于投资者来说,有两件事值得细细品位。
消息一:股市火爆后,高层首次发声。
最近股市很火,上证指数不断改写10年以来的新高,沪深两市单日股票成交也多次突破3万亿。上证指数逼近3900点,很有可能在下周突破。
高层如何看当前的股市?对此大家很关注。
现在,表态终于来了。证监会在北京召开了专题座谈会,与部分高校和行业机构专家学者、中国资本市场学会会员深入交流,充分听取意见建议。
今天晚上,会议通稿发布。证监会掌门人的一段表态引人注目。
原话是:
下一步,证监会将深入贯彻党中央、国务院决策部署,高质量谋划好资本市场贯彻实施“十五五”规划相关工作。持续巩固资本市场回稳向好势头,以深化投融资综合改革为牵引,加快推进新一轮资本市场改革开放,不断增强市场的吸引力和包容性,积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。

最重要的是这两句话:
1、持续巩固资本市场回稳向好势头;
2、积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。
第一句话意味着,官方认为当前行情是“资本市场回稳向好”,接下来的发力方向是“持续巩固”这种态势。
这句话非常重要,说明政策面支持行情继续发展。
第二句话,是对市场各方提出的要求——希望大家秉持长期投资理念,搞价值投资而不是短期投机,理性投资而不是追涨杀跌。
最近市场已开始出现非理性苗头,主力带着股民追涨杀跌,大家都忙着抓“右侧机会”(追涨杀跌),而忽视“左侧机会”(提前介入低估的股票)。
稀土、芯片、军工、机器人等板块,泡沫已经开始出现。
此次证监会的发声,显然是在给市场提醒。
市场会听吗?
杀疯了了的机构和投资者未必能听进去。
现在大蓝筹、红利股都表现不佳,很便宜、但少人买;买了意味着要坐冷板凳,一般人受不了。
所以只提醒作用不会大。市场仍然按照自己的逻辑走,或者说按照中国股市长期以来形成的惯性走。
但作为投资者,你不能忽视这种提醒,因为它最终会变成行动。我觉得如果很快突破4200点的话,就可能有收紧融资政策或者国家队减持的消息出来。
事实上,今天就有一个疑似减持的消息!这就是:
消息二:中芯国际A股增发。
今天晚上,中芯国际发布增发A股公告,准备筹资收购控股子公司中芯北方集成电路制造(北京)有限公司的少数股权,股票预计停牌时间不超过10个交易日。

这是什么意思?其实就是把中芯北方集成电路制造(北京)有限公司变成全资子公司。
目前中芯国际持有这家公司51%的股权,其他49%的股权被国家集成电路产业投资基金等央企、国企持有。下面是股东名单,红框外的就是其他股东,或者等着被收购的股东。

中芯北方集成电路制造(北京)有限公司注册资本48亿美元,主营业务等资料如下:

目前中芯国际A股价格在114元左右。增发的规则一般是以定价基准日前20个交易日平均价格打8折。
牛市里增发,不仅可以卖个好价钱,还更容易被投资者接受。
增发的细节尚未公布,不知道国家集成电路产业投资基金以及北京几家地方国企,是彻底退出,还是转换为上市公司的股份。
如果是前者,则意味着央国企完成了扶上马、送一程的任务,要退出了。对于“国家集成电路产业投资基金”来说,投资的企业上市后,到了一定阶段,肯定是要退出的。
接下来要重点观察中芯国际的增发方案,如果央国企直接退出,那就是一个给市场降温的信号。要知道,财政也缺钱,这些投资的钱来自财政。
目前中芯国际的市盈率在200倍左右,远超沪深股市的平均市盈率,如果公司业绩不能快速提高,则热炒一波之后,股价恐怕撑不住。
寒武纪的市盈率也非常高,按照今年上半年业绩推算,接近300倍。虽然上半年业绩增长很快,但基数变大之后增速又将如何,也很难说。
半导体行业就是这样,你如果不能做到头部,也就是世界一流,利润其实是有限的。
总之,中芯国际的增发方案,是观察“国家队”动向的风向标之一。
行情好之后,国家队减持一批股票是大概率的。我估计可能在4200点以后,甚至4500点以后。
还是那句话,我们需要的是慢牛,不是疯牛。如果上涨太猛,一定会有调控措施。目前点位并不算高,只要中美贸易谈判正常推进,行情会稳步向上。
一些涨得太多、太快的板块,会回调。其他涨得少的核心板块会补位。
行情的主线仍然是科技创新、脱钩替代。除了人工智能、半导体、稀土、机器人、军工之外,主线上的板块还有生物制药、大健康、AI医疗、脑机接口、可控核聚变等。未来,去产能有效果的板块,也有爆发的机会。
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