“共享按摩椅第一股”乐摩科技(02539.HK)上市仅两个月股价已腰斩，从发行价40港元暴跌至18.84港元。

股价持续创新低

乐摩科技正遭遇二级市场投资者的集体"用脚投票"。2月5日公司股价单日暴跌39.77%，2月6日收盘再跌下跌10.63%。

乐摩科技2025年12月3日才在港交所上市，目前离上市日仅过去两个月有余。当时发行价为40港元/股，募资净额为1.82亿港元。

乐摩科技首日开盘价为64.8港元/股，较发行价上涨62%；收盘价为54.5港元，较发行价上涨36.25%；以收盘价计算，公司市值为30.28亿港元。

2月6日，乐摩科技仍在继续下跌，盘中跌出新低17.79港元/股，截至收盘时跌10.63%，报18.84港元/股。这意味着，乐摩科技股价对比发行价已腰斩。

乐摩物联是一家智能按摩服务供应商，于2016年推出「乐摩吧」品牌，致力于为消费者在商业综合体、影院、交通枢纽场所（包括机场、高铁站等）等消费场景提供机器按摩服务。

2025年前8个月利润下降5.7%

招股书显示，乐摩物联2022年、2023年、2024年营收分别为3.3亿元、5.87亿元、8亿元；毛利分别为8534万元、2.45亿元、2.88亿元，同比增速从77.75%大幅回落至35.98%。；期内利润分别为648万元、8734万元、8581万元。

2025年前8个月，乐摩物联营收为6.31亿元，较上年同期的5.54亿元增长13.9%；毛利为2.31亿元，运营利润为1.07亿元；期内利润为8855万元，较上年同期的9388万元下降5.7%。

2022年至2024年，乐摩物联经调整净利分别为853万元、9468万元、1亿元；乐摩物联2025年前8个月经调整净利为9919万元。

深陷多重争议之中

乐摩科技近年来还深陷多重争议之中。

据翠鸟资本报道，2024年8月，江西一名女孩使用乐摩吧按摩椅时头发被卷入设备缝隙，需消防人员拆解设备施救；尽管品牌方称设备遭人为破坏，但后续多地消费者仍反馈类似安全隐患。

此外，其官方小程序在主流平台的评分仅2.2分（5分制），负面评价集中于退款流程繁琐、会员权益不透明、设备报修响应缓慢等；更影响体验的是密集的广告投放：打开小程序有5秒开屏广告，进入主页前还有全屏广告，首页banner位与底部区域也均有广告展示。

2025年7月中国证券报的调查显示，乐摩吧按摩椅的设备ID编码呈非常规跳跃分布，不符合常规生产编码逻辑；中国证券报记者在重庆解放碑某网点发现，7台按摩椅的设备编号尾数差距超19000，此类现象在多个网点普遍存在。以主打产品“元气蛋”系列为例，其理论编号范围对应32519台设备，但中国证券报记者在全国11座城市实地调查仅发现531台，占比仅1.63%——这一结果，让乐摩科技宣称的设备规模真实性受到质疑。