Gimlet分三档估值融资，折射AI投资狂热

　　Gimlet Labs 上周末对外宣布完成 3 亿美元融资，投后估值约 30 亿美元，本轮由新投资方安德里森‑霍洛维茨（a16z）领投。本刊掌握未公开细节：相比 PitchBook 记录的上一轮估值，这家公司本轮估值暴涨 16 倍，背后融资过程另有内情。

　　据了解该公司的知情人士透露，这家成立三年的初创企业，主打帮助 AI 开发者同时调用多种 AI 芯片运行大模型。在融资阶段，公司高管向部分潜在投资者表示，依据已签署合同，OpenAI 每年或将在其服务上投入超 1 亿美元。不过 Gimlet 直到今年 10 月才结束隐身运营，如果该营收预期成真，将是一笔十分可观的收入。

　　但这笔高额收入还只是对未来的预判。OpenAI 发言人表示：“我们与 Gimlet 探讨过合作可能性，但目前还不是付费客户。”

　　OpenAI 目前主要使用英伟达芯片。但和 Anthropic 以及其他大模型厂商一样，OpenAI 正面临压力，需要采用至少一部分英伟达以外的 GPU 方案，Gimlet 这类服务的吸引力会随之提升。去年 OpenAI 与供应商达成协议，承诺采购对方芯片，同时拿到了该企业的股权。近期 OpenAI 还发布自研 AI 芯片 Jalapeno。

　　据 a16z 披露，Gimlet 同时还在与一家未具名的超大规模云厂商开展合作，这类厂商一般指谷歌或者亚马逊。

　　Gimlet 本轮融资另一大看点，是它如何达到对外公布的估值。

　　彭博最先报道本轮融资对外宣传估值为 30 亿美元，但该数字只是本轮大部分资金入股对应的估值。

　　两名了解本次投资的人士透露，本轮融资实际设置三档不同估值入股。三笔资金分别按照 25 亿美元、30 亿美元，以及一档 “显著更高” 的估值完成投资。

　　安谋（Arm）以及微软旗下风投部门 M12 也参与本轮投资。目前尚不清楚两家机构是按哪一档估值入股。Arm 拒绝置评，M12 也没有回应采访请求。

　　分档估值融资在近几个月越来越常见，尤其在炙手可热的 AI 初创项目中；但市场大多见到两档，三档结构比较少见。当一轮融资需求过热，部分投资者会报出更高价格，以此争取拿到份额。也有投资者愿意接受更高对外宣传估值，换取更多公司股权。

　　Gimlet Labs 首席执行官扎因・阿斯加尔以及 a16z 均拒绝对该融资结构做出解释。但显而易见，资本市场狂热追捧可以提升大模型推理效率的初创公司。推理赛道需求爆发，催生多笔大额交易：例如英伟达与推理芯片企业 Groq 达成 200 亿美元授权协议，Etched 这类专用 AI 芯片初创公司也拿到极高估值。

　　a16z 刚刚设立一支 11 亿美元硬件专项基金，再叠加合计 84.5 亿美元，用于 AI 基础设施与成长期项目的资金储备，使其拥有充足资金和理由拿下 Gimlet 的大额股权。

　　这笔投资也让 a16z 布局到云服务赛道，此前该领域是它的投资空白。阿斯加尔向彭博表示，Gimlet 定位 “打造全球首个多芯片异构云”，公司起家于软件业务，如今既帮客户搭建数据中心，也自建算力设施。

　　a16z 普通合伙人马丁・卡多索在近期采访中解释这类投资逻辑：“成本、性能、延迟处处都是约束条件，约束甚至一直传导到电力层面。供应链几乎每一个环节，都需要我们做出变革。”

　　主导 Gimlet 这笔成长期投资的卡多索，还在周五博文进一步写道：“AI 推理是资本主义史上增长最快的市场之一，而支撑推理所需的几乎全部实体资源，我们都快要供给不足。”