高盛：友邦保险维持“买入”评级 目标价95港元

　　高盛发布研报称，维持友邦保险（01299）“买入”评级，目标价95港元。公司第三季度新业务价值（VONB）按固定汇率及实际汇率分别下降5%及4%至14.15亿美元，较该行预期低2%，亦较市场预期低1个百分点。该行预计，市场对第三季度业务更新的初步反应将较为平淡，因为VONB下滑此前已有充分预期，整体表现大致符合该行及市场预期。

　　不过，高盛指出，第三季度有三方面表现可能带来正面惊喜：一是香港市场表现优于预期，VONB同比下降3%，好于该行此前预测的下降6%；二是泰国市场在高基数下实现正增长；三是季度末增长强劲，9月VONB同比增长超过25%，香港市场8月及9月合计同比增长约20%。

　　该行表示，第三季度表现逊于预期主要受到中国内地市场拖累，VONB同比下降33%，而该行此前预测为下降8%。2025年7月及8月产品重新定价带来的基数效应，以及2026年银保渠道受到的干扰，影响程度均超出预期。不过，代理人渠道保障型产品销售组合占比显著上升，令该行感到鼓舞，代理人渠道VONB于9月恢复强劲增长。