“十四五”期间中国名义GDP增量预计将超过35万亿元，年均经济增速将达到5.4%。这是克服了重重困难，来之不易的经济增长，也是符合经济规律的合理增长，更是动能不断优化的经济增长。

廖宗魁/文

“十四五”已经步入收官阶段，回顾过去四年半，经济社会发展都取得了非凡的成就。国家发展改革委主任郑栅洁在7月9日的新闻发布会上总结道：“5年前制定的规划《纲要》各项主要指标中，经济增长、全员劳动生产率、全社会研发经费投入等指标进展符合预期；常住人口城镇化率，人均预期寿命，粮食、能源综合生产能力等8项指标进展超过预期；规划确定的战略任务全面落地，部署的102项重大工程顺利推进。总的来看，在党中央、国务院坚强领导下，这五年取得了新的开创性的进展、突破性的变革、历史性的成就，中国已成为世界发展最稳定、最可靠、最积极的力量。”

《证券市场周刊》推出的《非凡“十四五”成就大盘点》栏目，将陆续盘点“十四五”时期中国经济与社会发展取得的突出成就，本文则主要聚焦经济总量和消费增长。

经济实力显著增长

经济总量显著增长。2020年中国的名义国内生产总值（GDP）是103.5万亿元，在“十四五”期间，经济总量连续跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元，2025年预计可以达到140万亿元左右；五年的经济增量预计将超过35万亿元。

实现年均5.4%的经济增长。2021-2024年中国的GDP（不变价计算）分别增长8.6%、3.1%、5.4%、5%，2025年上半年经济增长为5.3%，全年大概率可以实现5%的增长预期目标。按此测算，“十四五”期间中国的年均经济增速将达到5.4%。过去几年，中国对世界经济增长的贡献率一直保持在30%左右。

如何看待“十四五”期间取得的经济增长成绩呢？

第一，是克服了重重困难，来之不易的经济增长。2020年至2023年，新冠疫情侵袭全球，对全球经济和中国经济都带来巨大的冲击；而且过去几年国际环境剧烈变化，外部不确定性增多。面对诸多的不确定性和挑战，我们政策上积极应对，实现了经济的稳定增长，是来之不易的成绩。

第二，是符合经济规律的合理增长。为了追求更好的短期经济增长，可以通过采取扩张性的宏观政策，但过度的经济刺激也会带来诸多的后遗症，甚至并不能提高中长期的经济增长水平。比如，2020年后的几年里，美国采取了超级宽松的货币政策，很快就引发了高通胀；而且美国持续维持高财政赤字，这也引发了全球对美国债务持续性和国家信用的担忧。

“十四五”期间，虽然面对诸多的困难，但政策上并没有采取激进的路线，政府债务水平保持在可控范围，中央财政赤字率绝大多数年份都保持在3%左右，而且中国也没有经历欧美的高通胀。

另外，衡量经济增速是否合理，可以用潜在经济增长水平作为参考。如果实际经济增长高于潜在经济增长水平，则会出现过热；反之，则表明经济的潜能没有被充分激发，增长存在不充分。理论上看，潜在经济增长水平主要由人口、资本和技术等因素决定。此前许多专家的测算认为，“十四五”期间中国的潜在经济增长水平在5.5%左右，由此可见，实际实现的经济增长是符合经济规律的。

第三，是动能不断优化的经济增长。过去四年最终消费对中国经济增长的平均贡献率达到56.2%，比“十三五”期间提高8.6个百分点，消费主引擎和稳定器作用增强，强大国内市场优势凸显。

除了经济增长的速度外，推动经济增长的动力源是什么，也很重要，因为它决定着经济增长的可持续性和质量。过去很长一段时间，房地产对经济的拉动作用都很大，这当然也是为了满足人民日益增长的居住需求。但房地产的过快发展，带来了高房价和居民的高负债，这在一定程度上是对未来经济增长的透支，还容易滋生一些相关风险。

但是在“十四五”期间，政策面主动对房地产市场进行调整，即便是在经济存在一定下行压力的时候，也没有贸然地去大规模刺激房地产，而是转为减轻居民负担，夯实和激发消费对经济的拉动。在这一背景下，“十四五”时期平均约5.4%的经济增长，其质量要更高，未来增长的可持续性也更强。

消费成为主引擎

在商品消费方面，过去四年社会消费品零售总额年均增长5.5%，2025年有望突破50万亿元。而且新型消费蓬勃发展，新业态新场景丰富多样，人民美好生活更加具象、鲜活。中国强大国内市场优势显著提升、活力显著增强。

商务部部长王文涛在7月18日的新闻发布会上指出，和美国比，从绝对值来看，中国的社会消费品零售总额相当于美国的80%左右；但是从实际购买力来看，按照世界银行所给出的数据和算法，中国的社会消费品零售总额已经超过美国，是美国的1.6倍。中国的网上零售连续12年全球第一，汽车销量也是全球第一。空调、洗衣机等家电细分领域销量，也都是全球第一。

消费不仅量在“扩容”，而且质也在提升，从而满足人们“过好日子”的需求。在提质方面，政策上给予了诸多支持，比如消费品“以旧换新”，这不仅是一个刺激消费量的政策，更是促进消费品质提升的政策，它换出了智能和绿色，智能消费和绿色消费大大提升了大家的品质生活。自2024年9月开始推动以来，限上单位的家电类商品零售额连续保持两位数增长；2024年新能源车保有量较2020年增长5.4倍，2025年上半年新能源车的渗透率已经超过50%。截至上半年，以旧换新带动销售额2.9万亿元，约4亿人次享受补贴优惠。

市场上的投资者经常有一个疑惑，疫情后社会消费品零售总额增速比疫情前要低一个档次，但为什么消费对经济增长的贡献却在提升呢？这是因为，投资者习惯用社会消费品零售额来代替消费，这是失之偏颇的，他们忽视了服务性消费。随着近些年服务性消费占比不断提升，其对整体消费增量的贡献更加突出。

在服务消费方面，“十四五”期间，中国服务消费进入了快速增长阶段，成为当下中国消费增量的重要来源，2020-2024年，居民服务性消费支出年均增长是9.6%。居民服务性消费支出占比提升3.5个百分点，达到46.1%。

本文刊于07月26日出版的《证券市场周刊》