中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行，双方进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，在经贸领域达成一系列重要共识。5月12日，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。

全球大型银行在中美贸易关系缓和后，开始重新评估对中国经济的判断。CNBC报道称，多家机构不仅上调了经济增长预测，也提升了对股市的展望。

上调经济增长预测

瑞银在周一晚间发布的报告中指出，鉴于贸易战降温将减少对中国经济的冲击，2025年中国GDP增长有望达到3.7%至4%，而此前的基线预测为3.4%。

摩根士丹利也上调了对中国短期GDP的季度预测，理由是企业可能会加速出口，以抓住较低关税带来的窗口期。该投行分析师在报告中写道：“尽管关税仍处高位，但暂停期可能促使企业前置发货与生产。”摩根士丹利中国首席经济学家邢自强（Robin Xing）等人表示，中国第二季度GDP有望高于目前4.5%的估算。

此外，邢自强及其团队目前预计第三季度经济增长也将表现出一定的韧性，预测值超过4%。此前摩根士丹利曾预计该季度增速可能放缓至4%左右。

澳新银行也在调整后表示，中国2025年GDP增速有望高于4.2%。该行此前在4月将预测从4.8%下调至4.2%。

法国外贸银行（Natixis）也将中国今年GDP增速从4.2%上调至4.5%。4月初，该行将GDP增速预测从4.7%下调至4.2%。

谨慎乐观情绪升温

多家投行对经济增长的乐观预期也提振了对中国股市的信心。

5月13日，中国沪深300指数小幅上涨，延续前一交易日1.6%的涨幅。香港恒生指数12日大涨近3%，13日回调1.5%。

野村（Nomura）在谈判结束后将中国股票评级上调至“战术性增持”，并表示已将部分资金从印度市场转移至中国。

花旗银行（Citi）将对恒生指数的年底目标上调2%，至25000点，并预计到2026年上半年将进一步升至26000点。

不过，花旗中国股票策略师Pierre Lau指出，他更倾向于那些能避开关税不确定性的内需板块。Pierre Lau已将消费板块评级从“中性”上调至“增持”，并特别看好互联网与科技板块。

马来亚银行（Maybank）首席投资官Eddy Loh表示：“我们认为中国股市目前估值不高，风险回报具有吸引力。”他看好通信服务和部分可选消费行业。

思睿投资集团首席投资官马晖洪（William Ma）一向看好中国市场。他表示，这轮中国股市反弹是一次“持续的估值重估”，再加上近期政策宽松和消费刺激措施，有望为中国经济和市场带来额外动力。

尽管股市出现反弹，但部分专家提醒，市场的回暖可能只是战术性反弹而非趋势性转折。

Maybank的Loh表示，虽然这轮中美贸易谈判结果超出市场预期，但该协议为临时性安排，未来仍存在变数。

欧亚集团中国事务总监王丹指出，美国总统特朗普一直将关税视为对中国施压的重要工具，因此他未必会长期维持低关税状态。“这只是一次暂时的停火，不是双边关系的重大突破。在贸易外交中，90天的‘休战期’太短了”。

记者：袁源