红星资本局12月31日消息，“我们的热门车型之所以交付慢，是因为在等宁德时代的电池。”近日，有新能源车企的内部人士告诉红星资本局。

据悉，由于一二线电池企业供应紧张，2025年9月至11月，有车企派人前往电池企业“抢电池”。

业内人士告诉红星资本局，本轮上行行情主要是因为需求好、供给差，尤其是储能电池市场快速扩张，排产维持高位。2025年年底，动力电池供应紧张情况已经缓解；但储能电池紧缺或将持续，“一二线的储能电芯企业都是满产满销。”

受多重因素影响，锂电产业链已形成连锁反应，正极、负极、湿法隔膜、铜箔等都在涨价或存在涨价预期。

电池供应不足，车企交付延迟

年底紧缺情况已缓解

“最近一两周，（我）和我们所有的电池厂商老板都喝过酒了！”11月6日晚，小鹏汽车（09868.HK；XPEV.US）董事长何小鹏的这句话反映出动力电池供应紧张的局面。

红星资本局获悉，受到电池供应不足的影响，多款新能源车型交付缓慢，爬坡速度难以提升，如理想i6、蔚来全新ES8、2026款问界M7等。

其中，理想汽车相关负责人向红星资本局表示：“i6的交付确实因为电池交付的问题慢了。”

11月，有传言称，为锁定电池产能，数家车企采购人员集中到宁德时代总部销售办公室“堵门”。对此消息，宁德时代方面并未表态。

但某研究机构研究员黄女士（化名）向红星资本局确认，今年9-11月，确有车企“抢电池”，且不局限于宁德时代，“宁德时代（产能紧张）肯定是最严重的，其他电芯质量比较好的企业，比如亿纬锂能（300014.SZ），订单也是爆满的。”

红星资本局注意到，2025年下半年以来，多家车企与宁德时代签署合作协议，合作周期长达5年或10年。

7月，宁德时代与吉利汽车（00175.HK）达成深化战略合作协议；9月，与理想汽车（02015.HK/LI.US）签署5年全面战略合作协议；10月，与东风商用车确立5年长期战略合作，与江汽集团签署长期战略协议；11月，与广汽集团（601238.SH）签署10年战略合作；12月，与岚图签署10年深化合作协议。

上述合作中，“供应链”被反复提及。江汽集团和岚图汽车，更是明确表示需要“更稳固的供应”“降低因行业波动带来的供应链紧张、交付延迟等风险”。

新能源行业从业人士李先生（化名）表示，每年“金九银十”是车市的传统旺季。加上最后一个月的补贴和2026年购置税退坡，车企要为年底冲销量及春节前提前囤货预备产能，导致动力电池需求增加。

不过，黄女士介绍称，2025年年底，动力电池供应紧张情况已经缓解。“一季度是车市的淡季，春节前车企主要清库存，满足年底冲量的需求后，对动力电池的采购需求会收缩。尤其对于二线电池企业，2026年1月的动力电池排产普遍下调。”

对于明年的动力电池价格，某电池行业从业人员告诉红星资本局，2026年动力电池价格不一定都会上涨。“主机厂2026年仍面临价格竞争，成本压力较大，在与较弱势的电池厂谈价时会要求降价。电池厂也不愿完全承担原材料涨价的成本。”

储能电池需求高涨

产能紧缺或将持续

与动力电池相比，储能电池紧缺的情况更为严重。

12月25日，欣旺达（300207.SZ）董秘办表示：“客户‘抢电池’的现象在储能电池比较有，动力电池的客户都是包线的，不存在抢产能。”

黄女士表示，储能电池供不应求的局面能否缓解，要等2026年4月才能见分晓。“一二线的储能电芯企业都是满产满销，甚至要去找代工。现在一些客户下单储能电芯甚至需要缴纳预付金，且交期要到明年4月。”

另据大东时代智库，当前多数电池企业的储能订单已排至2026年一季度末，部分聚焦储能赛道的企业产能仍处于满负荷运行状态，大储产品订单甚至已排至2026年上半年，储能电芯价格持续上涨。

三元锂正极龙头容百科技（688005.SH）相关负责人认为，政策的出台也刺激了市场对储能电池的预期。2025年年初，发改委明确取消“强制配储”要求，独立储能进入到高速发展的新阶段。

发改委还提出目标，2027年中国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。

近期，中创新航（03931.HK）在合作伙伴大会上预测，2026年全球电池需求将超过2.5TWh，其中储能需求预计达到1TWh，同比增幅预计超过60%。

在这样的背景下，储能业务已成为电池企业的第二增长曲线。

2025年上半年，宁德时代的储能电池系统的营收达284亿元，占总营收的近16%，毛利率25.52%；亿纬锂能的储能电池的营收达102.98亿元，占总营收的36.56%，毛利率12.03%；国轩高科（002074.SZ）的储能电池系统的营收达45.6亿元，占总营收的23.5%，毛利率19.35%。

头部车企也在大力发展储能业务，2025年上半年，比亚迪（002594.SZ）储能系统出货量位居世界第三，储能电芯出货量位列第五。

供需关系导致锂电产业全线涨价

有公司股价年内涨超600%

从供给端上游来看，多位锂电业内人士向红星资本局表示，导致一二线电池企业产能紧缺的原因，除了需求旺盛外，原材料供给也是原因之一。

容百科技相关负责人则表示，高增长的主要是铁锂电池，大电芯、长循环寿命储能是发展趋势，对材料性能提出了更高要求。中矿资源（002738.SZ）负责人则表示，一些锂矿在上一轮减产中关闭，目前还没有恢复生产。

今年下半年，碳酸锂期货价格持续上涨。12月25日，超12万元/吨，较7月低点翻倍涨幅超100%；现货价格超11万元/吨，较年内低点6万元/吨涨超80%。

连锁反应下，锂电产业链全线涨价。红星资本局调查发现，正负极、湿法隔膜、铜箔、关键添加剂等，都在涨价或存在涨价预期。

锂盐生产商雅化集团（002497.SZ）内部人士表示，公司产品的售价有价格公式，有的价格因子挂钩第三方网站报价，有的挂钩期货价格，因此目前呈上涨态势，“目前大部分锂业公司的长期供货协议，都是锁量不锁价。”

负极龙头贝特瑞（920185.BJ）表示：“涨价的大趋势大家是认可的，毕竟原材料涨，产品成本提升。贝特瑞有争取涨价，但是具体有没有涨还不清楚。”

此外，高需求还导致了加工费上涨。

12月1日，正极材料供应商湖南裕能（301358.SZ）宣布，自2026年1月1日起，所有磷酸锂产品的加工费将每吨上调3000元。

锂电铜箔龙头企业诺德股份（600110.SH）董秘办告诉红星资本局：“铜箔的定价策略是，目前的铜价加上加工费。加工费的影响因素主要是供需，以及整个产品的技术难度和耗损，现在需求大幅上涨，加工费也有一定的上涨。”

磷酸铁锂正极供应商龙蟠科技（603906.SH）董秘办表示：“我们的利润主要是从加工费里面来。加工费一般都是跟客户谈。现在行业里面确实就是说加工费会涨价，我们也在积极与跟客户谈。”

下游电池企业也随之提升价格，12月9日，苏州德加能源科技有限公司表示，自12月16日起，电池产品售价在现行目录价基础上上调15%。

12月24日，孚能科技（688567.SH）董秘办告诉红星资本局，“大方向上电池确实涨价了，因为原材料涨了，你肯定得涨。”

国轩高科（002074.SZ）也表示，公司报价会随市场波动、供应链变化随时调整，将根据原材料上涨进行合理更改。

锂电产业链概念股也纷纷股价上涨，截至12月31日，天齐锂业（002466.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）等，股价较4月的低点均上涨超100%。上游产业链中，天际股份（002759.SZ）的股价较年内低点上涨超600%，‌华盛锂电涨超500%。