合规第一

一桩因“串货”引发的案件，正在触动医药行业的神经。

高某等人从青海“串了”羚锐制药等药企的货前往安徽、江苏等地销售。过程中，羚锐制药青海经销商突然联系要求回购，在约定加价回购并签订合同后，几人被羚锐所在地河南新县警方以涉嫌敲诈为由带走调查。

当商业的潜规则撞上刑事的红线，不再是灰色地带的游戏，而是一场没有赢家的对决。

一场常见的商业“串货”行为，为何会演变为刑事案件？

所谓串货，就是违背厂家要求，对相关产品进行跨区域、跨渠道的售卖。和普通人生活最接近的串货行为，集中在烟酒和水饮上。

目前，异地倒卖香烟涉嫌非法经营罪，此类案件各地时有发生，本质就是利用香烟不同区域的定价差牟利，低买高卖。

除了香烟这类受国家专营管制的商品外，绝大多数行业的“串货”纠纷，通常由厂家依据经销合同，通过罚款、取消资格等民事手段解决。

然而，医药行业因其独特的定价和渠道体系，“串货”行为往往潜藏着更复杂的利益冲突和更高的法律风险。

对于串货，很多厂家也不完全是打击，也可能采取默许的态度。

在某些情况下，串货的出现和厂家的扩张策略有直接关系。有时，经销渠道被动承接厂家扩张的产能，在真实消费需求一时无法消化的情况下，处于回笼现金的目的，向其他渠道释放低价商品，以达到去库存的目的。

一场“改写”医药潜规则的案件

串货，本是渠道与厂家之间的“猫鼠游戏”；但当一方掀翻棋盘，游戏便成了案件。

上述串货引发的刑事案件之所以引起行业人士关注，因类似案件在医药行业极为罕见。

前面说过，厂家对串货的打击，一般伴随对经销渠道的整顿，大体上属于民事范畴，很少有厂商会将此类纠纷提高到刑事范畴。

但药品自有其特点。

首先就是院内院外渠道两条线。在集采推出之前，院内院外的推广区别不大，院内可以医保报销，所以终端消费价格可能存在一定差异。

但在当前的集采政策下，院内渠道已经没有了营销的空间，市场竞争更多集中在院外。

有市场人士表示，一些药品不同区域因医保政策、经济水平、物流成本差异，药品定价不同，价差可达20%-30%。

“打击‘串货’的本质还是企业想维持区域垄断，因为价低向加高区域流动会影响企业的销售体系，而会发生这个现象其实是企业自身管理上的问题，比如某些药企的高返点模式，就会有企业内部人员将药品搞出来卖掉，那就催生了专业的‘串货’人。”

所以，医药行业内一般认为串货属于经济行为，错不至罪。一旦此次案件开了先例，或将改变医药经销和代理的行业规则。

既往，实在卖不完的货，还可以考虑往其他渠道投放，如今，这种做法可能招致刑事风险，无疑会使得经销商在进货时更加谨慎。

不过，也有业内人士认为，医药串货之风是该好好刹刹了。他们认为，现在市面上存在专门的团伙，恶意窜货医药公司，然后挂网，威胁控销产品厂家，迫使厂家以零售价回收，大大破坏了行业生态。

羚锐制药作何感想

此次涉案的，除了串货方，另一方就是药企羚锐制药。

羚锐制药是中药里的细分龙头，治疗骨科的主要产品包括通络祛痛膏、活血消痛酊、壮骨麝香止痛膏、伤湿止痛膏、关节止痛膏、吲哚美辛贴片、丹鹿通督片等；治疗心脑血管疾病、糖尿病等慢性病的主要产品包括培元通脑胶囊、参芪降糖胶囊、丹玉通脉颗粒等；治疗儿科疾病的主要产品包括舒腹贴膏、小儿氨酚黄那敏颗粒、小儿咳喘灵颗粒、蒙脱石散、医用退热贴等；治疗呼吸系统疾病的主要产品包括青石颗粒、咳宁胶囊、小柴胡片等；麻醉类产品为芬太尼透皮贴剂。核心产品就是通络祛痛膏、两只老虎系列两个"双十亿"品类。

因为羚锐制药的主要消费群体是有慢性病的中老年人，现在65岁以上人口占比已经超过了14%，进到深度老龄化社会。

而骨科疾病、心脑血管疾病的发病率与年龄有高度相关性，所以患者的基数持续增加。

这给羚锐制药的贴膏以及胶囊市场提供长期确定性的增长来源。因而羚锐制药也被不少投资者视为银发经济的受益者。

今年羚锐制药收购了银谷制药，获得了例如必立汀等创新药，着力培育第二增长曲线。

今年前三季度，公司实现营业总收入30.41亿元，同比增长10.23%；归母净利润6.51亿元，同比增长13.43%；扣非净利润6.05亿元，同比增长11.77%。

尽管账面上仍然维持着可观的增长，但业绩的质量值得考究。

期末现金及现金等价物余额4.597亿，同比下滑40.49%，应收票据及应收账款7.044亿，同比上升14.55%。同时，这两项指标已数年维持该走势。

换言之，羚锐制药近年来面临着现金持续流出、应收账款高企的经营压力。在这种背景下，任何可能扰乱其价格体系、影响现金回笼的“串货”行为，都变得难以容忍。

另一方面，羚锐制药与所在地河南新县的关系密不可分。 2024年，新县税收收入5.39亿元，而据新县广播电视台报道同年羚锐纳税突破6亿元。这意味着，保障羚锐制药的稳健经营，直接关系到地方财政收入。 企业自身的经营压力与地方政府的财政关切在此交汇，或与此次案件的发生有着一定的关系。

结语

这起发生在河南新县的刑事案件，就像一枚投入医药行业平静湖面的石子，激起的涟漪远超案件本身。它模糊了长期存在的商业潜规则与刑事犯罪之间的边界。

对于高某等“串货”方而言，这或许是一场利用市场价差牟利的寻常生意，直至身陷囹圄。对于行业观察者，此举开创了一个先例，可能迫使经销商在未来更加束手束脚，深刻改变医药代理的行业生态。

而对于身处风暴眼的羚锐制药，在亮眼财报与现金流压力的背后，在作为地方经济支柱的责任与维护自身价格体系的迫切需求之下，其以反击“串货”，似乎又成了一种可被理解的商业逻辑。

医药行业如何行稳致远，有待所有从业者思考。

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