8月12日，创新医疗股价低开高走，下午14点09分后封住涨停板，股价重返20元以上，创下年内新高。截至收盘，创新医疗的总市值收报90.86亿元。

股价上涨过程中，创新医疗部分高管和股东相继进行减持套现。这一行为引发了外界对公司经营状况的关注。

2025年上半年，创新医疗归属净利润再度亏损，六年半合计亏超17亿元。财报显示，创新医疗的营收及利润变动与其旗下四家医院有关，今年上半年有2家医院发生亏损。

为摆脱业绩困局，创新医疗正积极探索新业务方向，其中“脑机接口”领域的布局受到广泛关注。

值得注意的是，创新医疗“脑机接口”业务，通过参股公司博灵脑机（杭州）科技有限公司（以下简称：“博灵脑机”）展开。

目前，博灵脑机的产品正处于商业化初期，短期内对创新医疗的业绩影响较小。另外，脑机接口赛道竞争激烈，头部企业具有一定的竞争优势。

六年半亏超17亿，高管和股东年内接连套现

创新医疗的主业曾为主要从事淡水珍珠养殖、加工与销售业务，后因重组，从2016年逐渐切入医疗服务行业。从2019年开始，创新医疗的主业完全变更为提供医疗服务业务。

创新医疗管理层寄予厚望的转型，近年来并未给投资者交付出一份合格的“成绩单”。创新医疗完全转型后，净利波动较大。

数据显示，2016年至2018年，创新医疗均为盈利状态。但从2019年以来，创新医疗的净利连续亏损。2019年至2024年，创新医疗的归属净利润合计亏损超过17.6亿元。

亏损金额最高的年度是2019年，该公司2019年归属净利润亏损11.5亿元。2020年、2021年，创新医疗的归属净利润亏损金额均超过1亿元。2022年至2024年，创新医疗的归属净利润亏损金额在3400万元至9400万元区间内。

再看2025年半年度业绩，上半年创新医疗实现营收4.02亿元，同比下降1.60%；归属净利润亏损1136.13万元，同比改善29.12%。

创新医疗的盈利变动与下属医院联系密切。截至2024年末，该公司下属有建华医院（三级甲等综合性医院）、康华医院（二级甲等综合性医院）、福恬医院（二级康复医院）和明珠医院（二级甲等综合性医院）四家医疗机构。

那么，下属医院是如何影响创新医疗业绩的？

亏损金额最高的2019年为例，根据三家医院子公司（建华医院、康华医院、福恬医院）的实际经营情况并结合评估机构及年审会计师事务所的专业判断，创新医疗计提商誉减值89102.23万元，对2019年度业绩产生重大不利影响。

值得注意的是，创新医疗几家下属医院中，建华医院对公司业绩影响较大。

比如在2024年，建华医院的净利润为-4951.4万元。具体来看，建华医院曾涉及诉讼。2025年2月份，创新医疗公告称，法院作出终审判决，建华医院公司需承担还款责任约3500万元。对创新医疗2024年度利润的影响包括相应增加营业外支出、相应减少归属净利润。

此外，建华医院于去年年末收到了齐齐哈尔市医疗保障局下发的《行政处罚事先告知书》，发现建华医院存在违反诊疗规范过度诊疗、分解项目收费、重复收费、超标准收费、串换诊疗项目的行为。创新医疗表示，上述处罚预计减少创新医疗2024年净利润642.55万元。

至于2025年上半年亏损原因，创新医疗并未明确提及。而是提到了减亏原因，包括得益于医保回款同比增长引起信用减值损失同比下降等。

虽然上半年没有详细解释亏损原因，但数据释放了信息。今年上半年，创新医疗披露的三家医院所属的子公司中，有两家为亏损状态。具体看，康华医院的净利润约为-68.1万元，福恬医院的净利润约为-385.68万元。