进入5月，尽管外部环境变化带来一定压力，但在政策效应持续释放下，中国经济展现强劲韧性，实现平稳运行。国家统计局16日公布的5月份经济数据，印证了这一点。

政策持续发力稳住经济

这张经济“成绩单”显示，近期宏观政策持续发力，释放了内需潜力。

在消费品以旧换新政策拉动下，5月份，限额以上单位商品零售额中，家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额同比增长在25.6%至53%之间，合计拉动社会消费品零售总额增长1.9个百分点。

大规模设备更新对投资的带动作用也相当明显，前5月，设备工器具购置投资同比增长17.3%，对全部投资增长贡献率超六成。

不仅释放需求，“两新”政策的积极效应同样作用于生产端。

5月份，与设备更新相关的行业生产表现亮眼，如规模以上锂离子电池制造、船舶及相关装置制造、锅炉及原动设备制造等行业增加值同比分别增长28.6%、12.8%、11.8%。“以旧换新”令绿色、智能、高品质产品消费需求持续释放，也带动生产增长。5月份，新能源汽车、平板电脑等换新类产品的产量分别增长31.7%和30.9%。

政策效应在产需两端持续传导，直接受益的就是企业，表现为效益改善、利润恢复和信心提升。

——从效益看，1至4月份，规模以上工业企业利润同比增长1.4%，比1至3月份加快0.6个百分点，其中4月当月增长3%，比上月加快0.4个百分点。

——从预期和信心来看，5月份，制造业采购经理指数（PMI）比上月回升0.5个百分点，其中生产指数升至扩张区间；服务业商务活动指数连续三个月保持在景气区间。

宏观政策发力显效，还提升了市场活跃度，带动了人流物流加快。

5月份，旅客周转量同比增速比上月加快，“五一”假期全国国内出游人次增长6.4%。免签政策扩围优化，外国游客纷至沓来，入境游也展现了较强活力。5月份快递业务量有望保持快速增长。

国家统计局新闻发言人付凌晖表示，从5月份相关指标看，宏观政策持续发力促进了需求扩大、生产增长、预期改善、活力释放，为经济平稳运行提供重要支撑。

工具箱储备充足、留有后手

政策持续发力显效为中国经济带来的这些确定性，已引起国际组织和机构关注。

世界银行发布的最新一期中国经济简报分析指出，通过扩大公共投资规模、针对居民的定向支持等途径，更加积极的财政政策将支撑中国经济增长。该机构不久前刚刚调低美国、日本等多个主要经济体今年增长预期，但维持中国增长预测不变。

德意志银行中国区首席经济学家熊奕在一份报告中指出，中国货币政策和财政政策有望持续发力，服务业产出和零售表现也展现出韧性。基于这一判断，德意志银行上调中国2025年经济增速预期，同时预计贸易竞争力有望长期支撑人民币走强。

值得一提的是，不仅财政、货币等宏观政策加力，近期中国还公布一批更具微观视角的措施。例如，中办、国办印发的“民生十条”，专门为民众解决教育、医疗、养老、托育等民生“急难愁盼”；6月1日起施行的《保障中小企业款项支付条例》，则着重清理企业账款问题。这些政策从不同层面协同发力，被认为将作用于经济回稳向好。

时值年中，展望下阶段，付凌晖表示：中国政策工具箱储备充足，宏观政策留有后手，可以根据形势变化动态调整、积极应对，将继续为经济稳定运行保驾护航。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，后续财政政策集中于加快政府债发行，并尽快转化为实物工作量；货币政策集中于向市场提供流动性，确保降准降息政策效应显现；稳就业政策则集中于解决高校毕业生就业压力。他认为上半年中国经济能够实现较快增长，并为实现全年经济社会发展目标任务打下坚实基础。