长江有色：8日铅价上涨 高位下刚需主导成交

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　　今日沪期铅走势：今日沪期铅小涨，沪铅主力合约2608开盘报15940元/吨，高点报16150元/吨，低点报15930元/吨，结算价16065元/吨，收盘报16065元/吨，涨幅为1.1%。

　　今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报16050-16150元/吨，均价16100元，较前一日价格上涨220元；广东现货市场1#铅价报16060-16160元/吨，均价报16110元，较前一日价格上涨200元。今日现货铅市场报价在15950-16160元/吨之间，对比沪期铅2607合约贴水85-升水150元/吨，沪期铅2608合约贴水150-升水85元/吨。

　　宏观面影响因素：

　　隔夜美股三大指数集体收跌，纳指跌超 1%，科技板块承压拖累市场风险偏好，但美元指数隔夜小幅收涨于 101.02 后，亚盘时段维持窄幅偏弱震荡，美联储紧缩预期持续降温，美元计价金属持有成本边际下行。国内方面，债券通南向通额度扩容、央行持续增持黄金等政策信号释放，人民币汇率保持稳健，内外宏观利好共振，修复有色板块整体情绪，成为铅价早盘企稳、午后拉升的核心外部驱动。

　　原料端紧平衡 再生原生供给双重收缩

　　产业链层面，废旧铅酸蓄电池回收端惜售情绪浓厚，流通货源持续收紧，再生铅炼厂原料到货不足，叠加冶炼亏损扩大，多家企业主动减产降负，7 月供应增量基本消失。天然矿石端，全球铅精矿维持紧缺格局，海外矿山扰动叠加进口加工费下行，原生铅炼厂检修增多，方铅矿、白铅矿等原生原料供给弹性有限，硫酸铅矿等伴生矿供应增量不足，全链条成本支撑刚性凸显，从底部托举铅价上行。

　　现货交投偏谨慎 高位下刚需主导成交

　　今日铅价高位运行过程中，现货市场交投呈现分化态势。下游铅酸蓄电池企业处于传统消费淡季，终端订单偏弱，采购以长单刚需补库为主，散单追高意愿不足；贸易商多持观望态度，高价下出货意愿增强但接货谨慎，市场整体成交活跃度一般，供需弱平衡格局未发生根本性扭转。

　　短期走势前瞻 宏观数据成核心变量

　　7 月 8-9 日国际层面重点关注美国通胀预期相关数据及美联储政策信号，国内聚焦产业政策与流动性动向。预计短期铅价将维持高位震荡走势，原料成本支撑仍强，但若宏观情绪再度转弱或需求复苏不及预期，铅价上行空间将受制约，操作上需警惕高位回调风险，关注原料端供应变化与下游补库节奏。