北向资金现身爆炒，机构投资者“高调套现”？

作为本轮“慢牛”行情的领涨券商股，长城证券自8月13日以来便涨势迅猛。8月13日～18日，该股连续4个交易日收获涨停板，达成4天4板成就，创下今年以来券商股的连续涨停记录。

8月20日，时代周报记者以投资者身份致电长城证券，相关人士表示，本轮上涨或许也是多重因素的叠加，与公司半年度预期业绩、市场情况、公司核心竞争力逐步凸显等因素相关。

8月19日，长城证券虽未涨停，但整体先抑后扬，早盘一度跌超4%，午盘又迎来极致拉升，资金激烈博弈下，最终收涨3.84%。当日，长城证券成交额达到72.72亿元，在券商股中仅次于东方财富。

长城证券自8月13日以来股价走势图。来源：Wind数据

与股票波动对应的是，长城证券8月14日、15日、19日均登上龙虎榜，该股上一次登上龙虎榜还是2022年6月14日。从这三次龙虎榜来看，最活跃的属深股通专用席位，三个交易日均登上买方和卖方前二席位，出手阔绰的同时又疯狂卖出，持续进行高频交易。

具体来看，8月14日，深股通专用席位买入长城证券1.339亿元，卖出1.832亿元，即净卖出0.493亿元；8月15日，深股通专用席位买入长城证券1.634亿元，卖出1.211亿元，即净买入0.423亿元；8月19日，深股通专用席位买入3.196亿元，卖出3.552亿元，净卖出0.356亿元。按此计算，深股通专用席位三个交易日合计净卖出0.426亿元。

除北向资金外，长城证券近三次的龙虎榜席位中，也不乏知名游资的身影。8月14日，2名顶级游资、1名新生代游资现身买方前五席位，被市场视为“豪华”榜单。

其中，华鑫证券上海宛平南路在8月14日买入1.326亿元，卖出2238万元，净买入1.102亿元。8月15日，该席位卖出4543万元，买入484.4万元，净卖出4058.6万元。据同花顺页面相关介绍，该营业部为顶级游资“炒股养家”的席位，喜欢利用通道优势拍板次新股，一字板龙头股首板，随即视情况是锁仓还是逐步离场。

此外，8月15日、19日，机构投资者前后现身买方前五、卖方前五席位，高调套现离场。8月15日，机构专用席位买入3296万元，卖出1270万元，净买入2026万元；8月19日，机构专用席位卖出1.47亿元，买入0元。

一名散户投资者告诉时代周报记者，其于3月份买入长城证券，赶上这一轮的上涨行情，昨日套现了持仓的30%，今日再次加仓后却“不慎被套”，但由于此前已盈利不少，顶多回吐一部分。该投资者还表示，未来打算先观望，不急着卖掉。

据长城证券7月披露的业绩预告，2025年上半年公司预计实现归母净利润13.35亿元～14.07亿元，同比增长85%～95%。在相似规模的券商中，长城证券的归母净利润增幅较高。

第二大股东为“招商系”成员，多年来未减持

作为一家央企券商，长城证券的股权架构长期稳定，其控股股东为华能资本服务有限公司（简称“华能资本”），实际控制人为华能集团。

8月18日晚，长城证券公告，此前公司第二大股东新江南投资认购的1.15亿股（占公司总股本比例2.85%），将在8月22日解除限售并上市流通。

截至本次解禁前，新江南投资持有长城证券4.98亿股，占总股本比例12.36%。长城证券在公告中强调，持股5%以上股东计划通过集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份的，须在首次卖出股份的15个交易日前披露减持计划。截至公告日，公司未收到新江南投资的减持计划。

新江南投资本次解禁的这笔股权要追溯到2022年。彼时，长城证券定向增发9.31亿股，发行价格为8.18元/股，合计募资76.16亿元。其中，公司控股股东华能资本认购4.32亿股，认购金额35.32亿元，锁定期限为60个月；而新江南投资认购1.15亿股，认购金额9.41亿元，锁定期为36个月。

该笔股权解禁的具体日期，在此前公告中早有披露。上述长城证券相关人士向时代周报记者表示，该笔股权解禁后，股东如果想要减持是没有时间限制的。

根据长城证券2024年年报，除新江南投资所持股份解禁外，公司控股股东华能资本所持4.32亿股的解禁日期为2027年8月23日。

限售股份变动情况。来源：长城证券2024年年报

据长城证券2024年年报介绍，新江南投资为央企招商局集团有限公司旗下投资公司。Wind数据显示，新江南投资在2006年便进入长城证券前十大股东行列，2007年位列公司第三大股东，往后在2011年、2015年进行了两轮增持，2022年成为第二大股东，至今排名未发生变化，且多年来未减持长城证券。