“卤味三巨头”之一的煌上煌率先交出了半年业绩答卷。

8月7日晚间，煌上煌（002695.SZ）披露半年报，公司上半年实现营收9.84亿元，同比下降7.19%；归母净利润7692万元，同比增长26.9%。

煌上煌中期营收已连续多年下滑。

拉长时间线可见，2021年—2025年中期，其营收分别为14.07亿元、11.82亿元、11.47亿元、10.6亿元、9.84亿元，五年累计降幅达30%，下行趋势明显。

制表：左宇

对于今年营收下降，公司解释称主要由于消费场景发生变化，酱卤肉制品加工业老店单店收入持续同比下降，同时门店拓展不达预期，门店数量出现负增长，多重因素导致营收达成不理想。

财报显示，煌上煌主营业务包括酱卤肉制品加工业务和米制品业务，有“煌上煌”“真真老老”和“独椒戏”三大品牌，产品矩阵包括鸭、鸡、猪、牛等快捷消费酱卤肉制品，粽子、青团、麻薯、八宝饭等米制品及水产、蔬菜、豆制品等佐餐凉菜食品。上半年，公司核心的肉制品加工业务同比下降11.65%，米制品业务同比下降1.36%，两大主业均未实现增长。

门店规模的大幅收缩成为业绩承压的直观体现。

截至6月30日，煌上煌肉制品加工业拥有2898家专卖店，较2024年末的3660家专卖店，净减少762家，闭店率超过20%。从门店类型看，直营门店从241家减少至194家，加盟店从3419家缩减至2704家，后者成为“闭店潮”的主力。

若将时间轴拉至2020年底，煌上煌专卖店数量曾达到4627家，四年半门店规模累计缩减1729家。对于以线下销售为核心销售渠道的煌上煌而言，持续收缩的终端网络与持续下行的业绩形成呼应，其喊了数年的“千城万店”目标也愈发遥远。

积极的一面是，公司报告期内归母净利润实现增长。

这一方面得益于原材料成本下降带来的毛利提升；另一方面则是其降低了投放力度，当期销售费用同比下降27.38%，其中促销宣传费从上年同期的6380万元大幅缩减至3902万元，费用下降释放出部分利润空间。

年初，煌上煌定下了2025年21亿元营收、1.45亿元净利润的“双增长”目标。以半年业绩计算，对应目标完成率分别为46.86%、53.05%。

值得关注的是，业绩连降压力下，煌上煌曾尝试通过跨界转型破局。去年底，公司计划收购广东一家休闲食品企业以切入零食赛道，但最终未能成行。

如今，这家卤味巨头仍在业绩低迷期挣扎前行。