谁能想到，曾经叱咤商界、身家近700亿的上海前首富郭广昌，这次也栽了！

你看，复星国际发布了盈利警告。

这家巨头，业绩终究还是爆雷了。

2025年，复星国际预计归属于母公司的亏损，高达215至235亿。

对比上一年，复星国际的亏损扩大了好几倍。

算下来，复星已把2020年以来的归母净利润全部抹平，跌光了。

地产下行周期，就连搞多元化的复星国际，终究也还是躲不过。

账面巨额亏损， 复星国际解释的原因，主要涉及两点：

首先，房地产板块承压，地产项目计提了大额资产减值准备。

其次，复星还对部分非核心业务板块的商誉、无形资产等计提减值准备。

实际上，去年上半年，复星国际的收入就已经下滑超10%。

虽然最新的业绩预警公告并未提到营收表现，但对于这家“巨无霸”企业而言，收入下滑基本是板上钉钉了。

曾经的上海巨头企业，为何沦落至此？

今天就来好好聊聊~关注走起！

郭广昌曾是上海首富，其财富最高光时刻，是疫情时期踩中生物医药风口。

2021年，郭广昌的财富值一度到达680亿，全球排名224。

如今，身家缩水一半不止，全球富豪榜排名也滑落至千名以外。

他曾 把巴菲特作为自己的学习榜样，一手打造的复星帝国，对标“中国的伯克希尔”。

可惜的是，复星，成也地产，败也地产。

故事要从1992年说起，25岁的郭广昌放弃留学选择下海。

他是 众多 “92派”下海的其中一员，此外还有 泰康人寿陈东升、万通地产冯仑、SOHO中国潘石屹、新东方俞敏洪、阳光100易小迪等。

但郭广昌很不一样，他做市场调研和营销起家，到后来逐渐成为一个几乎“啥都干”的巨无霸企业。

最初，他仅用3.8万创办广信科技（复星前身），代理过上海郊区滞销楼盘，迅速积累原始资本。

不过很可惜，郭广昌的地产发展之路颇为复杂，走得并不顺利。

1993年，复星开始拿地搞开发，首个项目复星花园拿地动工，复星彻底从房产销售/代理转型。

到2001年，郭广昌收购豫园商城，正式切入商业地产与零售赛道，复星的多元化布局，初见雏形。

三年后，复星旗下地产平台复地集团在港股上市。

此前港股上市的内房股有中海、华润、合生创展，复地是第四家，同时复地是以H股架构上市，有别于前三家的红筹架构。

（H股、红筹架构最大的区别是前者内地注册，后者是境外注册）

当时，复地的地产销售规模，一度跻身全国前十，项目在全国规模化落地。

郭广昌极其擅长资本市场的操作，2007年又将复星集团整体上市（复星国际），但他随后又做了一个决定：

2011年，复地私有化退市。

退市的原因是，复地因较高的负债率，并不被资本市场看好，融资能力也很差。

这之后，复星又从传统住宅开发模式转向了产业+地产。

郭广昌的地产致富故事很丰富，他曾为了和潘石屹争夺上海外滩金融中心（BFC，双子塔项目）股权而大打官司；

他也冲动过，曾在2013年拿下三亚总价地王，开发了亚特兰蒂斯项目等。

复星一直被外界认为错失了地产十年黄金时期，没有和当年的“碧万恒”一样，做大规模的快周转住宅开发。

因为郭广昌更热衷于收并购，投资各行各业。

细数复星涉足的行业，多到吓人：

足足有41个子公司或项目，而这还是在最近几年复星不断出售资产，瘦身之后的结果。

其中有12个是上市公司，将近80%都是郭广昌收购来的。

除了商业地产外，复星还投资布局了：

医药、医疗器械和诊断、健康服务、消费、白酒、体育、相亲、保险、资管公司、物流、能源矿产、石油、科技、电池、化学用品等。

拿几个出来说说，比如复星投资的金徽酒、舍得酒业，白酒行业不景气，这俩标的也很难有表现。

再比如体育，核心投资了英超狼队（足球）与狼队电竞，而花重金收购的英超狼队，从巅峰滑落至降级边缘，俱乐部运营困难。

说得好听是“多元化投资”，可一旦经济不景气，这些放在不同篮子里的鸡蛋，就很可能要跟着“一起臭掉”。

这也是为何复星国际在资本市场里股价“跌跌不休”的原因。

截至今天，复星国际股价已经跌回2013年，创近13年来新低。

再说回地产，复星国际仍保留地产业务，比如豫园股份、文旅地产、商业地产资管项目等。

自从复地退市后，其大部分资产注入到豫园股份里。

这也是复星国际目前账面巨亏的重要原因，商业地产估值迎来大调整，地产销售去化压力大，毛利率下滑。

你看，豫园股份去年也预计净亏48亿，上一年还是净赚1.25亿。

业绩直接翻脸，豫园股份成了复星最大的拖累……

最近几年，复星国际也因高杠杆扩张后遗症集中爆发、地产与非核心资产巨额减值，面临流动性压力。

复星国际的周期大考远未结束，郭广昌，也不得不重新审视发展战略。

企业，终究是时代的企业。

你们说，上海前首富，能走出低谷吗？