4月28日，锦龙股份（000712.SZ）公告显示，公司实控人杨志茂持有的6030万股股权二次拍卖结果出炉，其中3030万股被自然人竞得，剩余3000万股流拍。

淘宝司法拍卖网站显示，杨志茂持有的6030万股股份被分为6个标的公开拍卖，其中有5个标的为1000万股；1个标的为1030万股。根据网络竞价成功确认书，有3个标的合计3030万股被成功竞买。

具体来看，自然人宣建棋以起拍价9684.94万元竞得1030万股；自然人汪小华、陈园园以起拍价9404.8万元，各竞得1000万股。

目前尚不确定上述3人是否构成一致行动人，根据《上市公司收购管理办法》，若三人存在关联关系或共同投资行为，可能被认定为一致行动人，需披露权益变动。时代周报记者就股权拍卖的后续情况致电锦龙股份并发函，截至发稿，未获得回复。

锦龙股份表示，本次成交的拍卖股份预计不会对公司的经营管理产生重大影响。若本次成交的拍卖股份最终全部完成过户，杨志茂直接持股比例降为4.02%，但公司控股股东和实控人地位不会发生变化。

中国企业资本联盟首席经济学家柏文喜对时代周报记者表示，从二次司法拍卖的情况来看，虽然有一定围观热度，但最终报名人数有限、且出现折价后仍流拍的情况。拍卖遇冷，反映出市场对这类公司的估值信心不足，这背后是公司自身因素、行业竞争与市场环境因素以及拍卖本身因素共同作用的结果。

3万人围观，仅7人报名

淘宝拍卖平台显示，锦龙股份6030万股权分为6笔同时拍卖，尽管累计近3万人围观，但共计只有7人报名，其中3个标的获得出价，另有3个标的共计3000万股权流拍。

三名自然人竞得的3030万股锦龙股份折合约为9.40元/股，低于拍卖当日（4月25日）锦龙股份的收盘价11.16元/股，折价率约15.77%。

拍卖信息显示，这笔公司股权的持有人杨志茂是锦龙股份实控人，兼案件被执行人。

据时代周报记者查询执行案号显示，这起执行案件源于新世纪公司与中国中信金融资产管理股份有限公司广东省分公司之间的债务纠葛，因相关融资债务未能如约偿还，杨志茂作为相关融资的保证人，旗下股份遭到拍卖。

值得一提的是，这不是杨志茂持有的锦龙股份首次流拍。2025年1月，杨志茂及控股股东新世纪公司持有的6230万股因上述事项被司法拍卖，其中杨志茂个人持股6030万股，新世纪公司持股200万股，而从拍卖结果来看，前者流拍，后者成交。

杨志茂出生于1963年，广东东莞人，曾被视为“民营金融大亨”。2000年，杨志茂通过锦龙集团收购上市公司“金泰发展”（现已更名“锦龙股份”）。2009年，锦龙股份持有40%的东莞证券股权。2014年，锦龙股份通过收购的方式，合计持有中山证券66.05%的股权。

中国企业资本联盟首席经济学家柏文喜则对时代周报表示，锦龙股份作为中小券商的控股公司，其股权价值在马太效应明显的行业竞争格局中会受到较大影响。此外，本次拍卖的股权数量较多，单个标的金额较大，对竞买人的资金实力要求较高。这限制了参与竞拍的潜在买家范围，尤其是中小投资者和财务投资者的参与意愿。

针对锦龙股份等中小券商股权拍卖遇冷的原因，香颂资本执行董事沈萌则对时代周报表示，一方面，这类中小券商一方面自身的业务竞争力较差，未来成长性压力更大，股份价值的增益空间有限，另一方面被拍卖的股份比例较小，不足以对日常经营形成足够的影响力或话语权，所以潜在的溢价空间不足。

负债率升至81%

4月28日，锦龙股份发布2024年年报。2024年，锦龙股份实现总营业收入6.63亿元，同比增长245.16%；净利润-0.89亿元，同比增长76.77%。

尽管营收和净利润均实现大幅增长，但业绩贡献未能抵消锦龙股份整体的经营压力。财报显示，计提资产减值准备将减少公司2024年度合并利润总额186.14万元，这进一步侵蚀了净利润，锦龙股份净利润仍未扭亏为盈。

另外，负债高企仍是锦龙股份当前亟需解决的问题。截至2024年12月31日，锦龙股份母公司货币资金仅有119.29 万元，对应的借款本息合计59.18亿元，其中因流动性问题未能按时偿还借款本金及利息的逾期借款为7.48亿元，而剩余借款51.70亿元均在资产负债表日后12个月内逐渐到期。

Wind数据显示，自2020年以来，锦龙股份每年末的资产负债率均超过74%，其中2023年末为77.17%，到2024年末抬升至81.09%。

为减轻偿债压力，近年年来，锦龙股份拟“清仓”出售中山证券和东莞证券股份。

2023年11月，锦龙股份计划转让东莞证券3亿股股权，占东莞证券总股本的20%，一个月后，锦龙股份转让股权数追加为全部持有的6亿股，占东莞证券总股本的40%。2024年6月，锦龙股份公告称，将公开挂牌转让其所持有中山证券的全部12.06亿股股权，占中山证券总股本67.78%。

柏文喜对时代周报记者表示，锦龙股份近年来经营业绩连续下滑，2021年至2023年归母净利润连续亏损，2024年虽亏损额有所收窄，但仍处于亏损状态。同时，公司资产负债率高企，财务负担较重，这增加了投资者对其偿债能力和财务稳定性的担忧。