果然，每逢到了岁末，公募们有了排名压力、保存利润进而采取偏保守的打法，这也预示着年内像8月（今年）那种躺赚的“暴涨”行情大概率不会再有了。

在成长公司赚钱效应一般、低位的大盘价值也没有要接棒的情况下，“妖股”便又多了起来，并成为市场最为活跃的存在。

可以看到，成长、大盘价值与微盘股形成了鲜明的跷跷板效应。

11月28日，海欣食品(002702.SZ)4.26万股民上演“惊魂”一幕，当日早盘低开后，直线跳水，仅两分钟便被摁在了跌停板。不过，1个小时后，主力又开启了快速拉升并封板，走出了“地天板”走势。

这叫主打一个刺激呐。

伴随着这根放量涨停，海欣在“走妖”的路上成功“续命”。12月1日，海欣再度封板，斩获“4天4涨停”（股价累计上涨46.32%）。

如若拉长时间来看，年内海欣股价已上涨84.69%，市值暴增20.29亿元。以25Q3持股户数4.26万户来计，股民人均赚4.77万元。

市场资金炒作海欣的逻辑是什么呢？

说到底，还是消费太低位了。在2025年这轮科技牛以来，申万一级食品饮料板块（801120）竟然还下跌了4.56%。

在这之前，这一板块已经连续下跌了4年：

2021，-6.01%；

2022，-15.12%；

2023，-14.94%；

2024，-8.03%。

对于4000点上下的大A，便宜才是硬道理。

加上，政策的利好来得恰逢其时。

11月26日，工信部联合其他五部门正式发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。

《方案》提出，到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品；到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升。

这么一个中长线叙事的大题材，游资当然不会放过挖掘小票的机会。

因盘子小，海欣食品、阳光乳业，均进入他们的视野。

你看啊，本轮起涨前，海欣市值仅28.18亿元，阳光乳业市值41.04亿元，都是典型的小盘股。

再者，它们还有一个共同特点，少有机构问津：

截至25Q3，仅3家公募持仓海欣839.33万股，占流通股的1.51%；仅3家外资持仓阳光乳业156.51万股，占流通股的0.55%。

这就对上了游资的口味，由此疯狂涌入。

问题就在于，这样的上涨不是建立业绩上的。

自2024年以来，海欣食品持续亏损。2024年及2025年前三季度，录得归母净亏损3694.33万元、2818.58万元，扣非净亏损4358.1万元、3526.98万元。

亏损原因，则是由营收下降造成的。

海欣两大主营均发生下滑，25H1速冻鱼肉制品及肉制品、速冻菜肴制品收入各为3.68亿元、1.54亿元（营收贡献率各为60.76%和25.32%），同比-18.49%、-23.17%。

事实上，今年前三季度，海欣营收降幅在扩大，同比下降15.05%至9.7亿元。

进一步往下传导，海欣已不能依靠自身经营活动产生正向现金流。

说到底，还是游资主导的炒作游戏，当情绪上来了，哪还需要什么基本面....

作者提示: 个人观点，仅供参考